2022年蛋鸡养殖行业企业晓鸣股份竞争优势研究分析.docx

2022年蛋鸡养殖行业企业晓鸣股份竞争优势研究分析 公司是我国蛋种鸡龙头企业之一，自 2011 年成立以来历经多轮周期发展至今，已经成为行业中规模最大、 最具影响力的企业之一。我们认为，公司具备蛋种鸡生产端和销售端的双重优势。叠加公司对养殖和孵化产 能的持续高速扩张，公司未来增长可期。 1. 生产端：外引良种叠加养殖孵化模式创新筑牢晓鸣股份生产端强大优势 从生产端来看，公司坚持从海外引进良种，持续增强海外种源优势。在经营模式上，公司独创了“集中养殖、 分散孵化”的业务模式，实现了在最适合养殖的区域养殖，在最贴近客户需求的地方孵化。在养殖阶段，公 司依托优越的养殖区位优势，形成了以“全网面高床平养”福利养殖模式为代表的完善的内、外部生物安全 体系，全面提升公司养殖端生物安全水平。在孵化阶段，公司采用国外先进孵化设备与“单阶段大箱体精准 孵化技术”，有效提高了种蛋孵化率和雏鸡质量，为客户提供高品质雏鸡产品。养殖和孵化环节优势突出。 此外，公司还通过拓展育成鸡市场，开展下游业务探索和尝试，持续增强公司下游获客能力。 1.1 坚持引进海外良种，持续获得下游规模化养殖企业青睐 公司坚持引进海外良种。在蛋鸡种源方面，我国目前存在国内育种与海外引种两种模式的区别。在祖代鸡层 面，国内育种占比较高，但国外引进品种在产蛋性能、垂直传播疾病净化水平等方面性能表现更好，产能利 用率显著高于国产品种。就海外引进的具体品种来看，海兰、罗曼和伊莎系一直是我国引进海外祖代蛋种鸡 的主要品种，其中美国海兰国际公司的海兰系品种占比最高。 公司目前经营的种鸡品种主要为海兰系，包括海兰褐、海兰白、海兰灰和海兰粉祖代蛋种鸡品种。此外，公 司还从国内企业采购德国罗曼系罗曼褐和罗曼粉父母代蛋种鸡品种，进一步扩充养殖品种。公司自成立以来 一直与海兰公司保持稳定的合作关系，是海兰公司在国内的主要合作伙伴之一。根据禽业协会数据，2021年公司分两批共引进海兰褐、海兰白、海兰灰近 5 万羽，占全国祖代蛋种鸡引种数量的 29.79%。我们认为， 公司持续从海外引进良种，受益于海外品种的优异性能，在商品代雏鸡层面公司的种源优势得以放大，助力 公司雏鸡产品持续获得下游规模化养殖企业青睐。 图：我国引进祖代鸡不同品种数量 1.2 独创“集中养殖、分散孵化”经营模式，养殖、孵化优势突出 在经营模式上，不同于行业主流生产经营模式——养殖孵化一体化模式，公司立足西北地区得天独厚的养殖 条件，并基于快速拓展全国主要下游市场的考量，独创了“集中养殖、分散孵化”生产经营模式，将养殖环 节与孵化环节分离，实现了“在最适合养殖的区域养殖，在最贴近客户需求的地方孵化”，能够避免在种鸡 养殖环节和孵化环节疫病的相互交叉传染，在保证雏鸡产品品质的基础上，也更加贴近下游市场需求，降低 运输成本。同时公司还可以针对下游客户需求，统筹养殖基地的生产计划，并根据各孵化厂的需求和产能配 送种蛋，实现孵化产能持续高效利用，避免养殖和孵化产能不能合理匹配的问题，进一步提升公司运营效率。 在养殖环节，公司将祖代和父母代蛋种鸡养殖基地集中布局于贺兰山东西两麓的闽宁、青铜峡、阿拉善 等荒原地区，充分利用了贺兰山脉的天然屏障优势和地广人稀的自然条件，养殖区位优势显著。公司以 此为基础，通过养殖场科学规划建设、现代化生产设备投入、“全网面高床平养”福利养殖模式、“全进 全出”和“单日龄农场”、“夫妻包栋、场长包场”、“哨兵鸡”预警等养殖生产管理体系，形成了完善的 内、外部生物安全体系，全面提升公司养殖端生物安全水平。自 2011 年成立至今，公司未发生过包括 禽流感在内的重大动物疫病疫情。2020 年 12 月，公司青铜峡养殖基地及闽宁养殖基地通过了农业农村 部蛋鸡无高致病性禽流感小区和无新城疫小区评估认定，成为国内首家通过此项认定的蛋鸡企业。2021 年 12 月，公司闽宁生态养殖基地通过了农业农村部第一批国家级动物疫病净化场认定，被评为国家级 禽白血病净化场，再次获得国家级重要认定。我们认为，公司持续推进高标准生物安全体系建设，牢牢 把握养殖企业发展的生命线，有望在“养殖减抗”政策背景下筑牢公司养殖端强大优势。 在孵化环节，公司以区域市场需求为基础，在下游商品代蛋鸡养殖较为集中的区域分散布局孵化基地， 将集中养殖基地生产的商品代种蛋运输至公司孵化基地进行分散孵化后销售。公司孵化厂全面配置了国 外先进的现代化生产孵化设备。将国外单阶段大箱体精准孵化技术应用于国内规模化蛋鸡孵化领域，采 用“全进全出”的入孵方式，有效解决了多阶段孵化中的种蛋交叉污染问题，并利用个性化精准的孵化 技术参数设定对不同胚龄进行精细化孵化，精准满足鸡胚发育阶段的温度和湿度需求，使胚胎随时能处 于最理想的孵化环境内，有效提高了种蛋孵化率和雏鸡质量，提高最终孵