光伏玻璃行业市场分析报告二.doc

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3 光伏玻璃行业市场分析报告二 2022年6月 目录 1 监管模式变化带来产能结构性释放 ................................6 燃眉之急已解,产能政策步入正轨............................................................. 6 新产能看似大浪滔天,实则落地能耗优先.................................................. 7 以史为鉴之风电投资监测预警.................................................................. 10 1.1 1.2 1.3 2 3 需求旺盛支撑光伏玻璃价格持续反弹 .............................13 组件需求淡季不淡,出口内需双管齐下 ................................................... 13 光伏玻璃是组件第三大成本来源 .............................................................. 14 光伏玻璃产能需求持续旺盛...................................................................... 14 一季度光伏玻璃库存持续优化.................................................................. 15 2.1 2.2 2.3 2.4 窑炉大型化降本增效 ...........................................17 纯碱价格上涨或压制玻璃利润.................................................................. 18 拥矿为王,泰然自若................................................................................. 19 大窑炉推动低能耗路径下的显著降本....................................................... 19 双面组件、薄片化持续推进...................................................................... 22 3.1 3.2 3.3 3.4 4 5 多重因素铸就强者恒强的格局 ...................................22 盈利预测及投资建议 ...........................................24 福莱特:光伏玻璃大型窑炉领军者........................................................... 24 亚玛顿:轻薄化先驱,原片产能释放业绩................................................ 27 信义光能:深耕十余载,龙头地位稳固 ................................................... 29 5.1 5.2 5.3 1 监管模式变化带来产能结构性释放 1.1 燃眉之急已解,产能政策步入正轨 光伏玻璃由于同时具备玻璃行业的高耗能,以及光伏行业的高成长两个属性,因 此在监管方式上,为适应光伏行业快速发展,近几年出现了几次比较大的调整,从最 初的严格执行产能置换,到产能置换取消,再到建立新项目听证会制度,光伏玻璃监 管方式正在朝着适应光伏行业发展的方向前进。 图表 1:光伏玻璃产能置换政策概况 来源:工信部,市场研究部 产能置换的提出:《水泥玻璃行业产能置换实施办法》于 2017 年 12 月 31 日提 出,自 2018 年 1 月 1 日起实施,意在推动水泥玻璃行业供给侧结构性改革、化解过 剩产能,通过产能置换严禁新上扩大产能项目,对调整产业布局、推动兼并重组、提 升技术装备水平、节能减排等方面起到积极推动作用。 光伏玻璃被纳入产能置换近 3 年:2018 年工信部发布的《关于印发钢铁水泥玻 璃行业产能置换实施办法的通知》,将光伏压延玻璃列入到产能置换政策之中。2020 年 1 月的《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作回答》以及 2020 年 10 月的《关于 征求水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》, 继续明确产能置换实施办法也适 用于光伏玻璃新建项

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