希腊债务危机.ppt

希腊的美好风光 债务危机的起因 从2009年第2季度开始，在遭遇国际金融危机的强烈冲击之后，世界经济逐步企稳回升。但尚未等各方缓过劲来，一场欧洲债务危机又开始出现在全球媒体视线之中。 去年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。 鉴于希腊政府财政状况显著恶化，全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级（将希腊主权信用评级由“Ａ－”降为“BBB＋”，（前景展望为负面，这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到Ａ级以下，惠誉同时还下调了希腊５家银行的信用级别）。希腊债务危机正式拉开序幕。 然而由于市场担忧主权债务危机可能蔓延到欧元区，导致投资者逃离风险较高的资产，欧元兑美元和日元周二(4月27日)纽约时段急剧下跌。 2010年4月27日标准普尔下调希腊主权评级3个级距至BB+级，为投机或“垃圾级”的最高级，并给予“消极的”前景展望“，同时还下调了葡萄牙主权评级2个级距至 A-，并给予"消极的"前景展望。 债务危机的最起始原因 2001年希腊刚刚进入欧元区，根据《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合：1.预算赤字不能超过国内生产总值的3% 2.负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。 高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。 　　这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元（ 或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。 这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下 。 德国的看法 德国总理默克尔上周表示，在希腊应对债务危机之际，欧洲最关注的问题是维持欧元汇率的稳定，将与那些面临极大困难的国家讨论如何保持欧元稳定。他还表示，目前希腊深陷财政危机，欧盟负有对希腊的共同责任。 “PIGS”危机的暗示 PIGS是指：葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙, 这5个国家依照首字母组合而被称为“PIGS”。 “PIGS”这几个国家的主权信用危机背后，折射出的均是金融危机背景下普遍存在的政府偿债压力。金融海啸袭击早期，政府为应对危机而进行大规模投资以刺激经济走出衰退，往往造成财政赤字大幅攀升，而后期的经济低迷和债务高企又会导致主权违约风险加大的结果。 欧盟成员国主权债务的这些弱点，正在对整个欧盟形成压力。去年意大利主权信用危机后，就有人开始讨论，欧元区是否会因为这些沉重的债务问题而解体。希腊国债问题爆发以后，这样的猜测再次出现在群众的讨论里。 多家央行出手救市防止希腊债务危机加剧 亚峰会支持希腊应对债务危机 欧盟会怎样解救希腊债务危机呢？ 欧盟的救助计划 日前欧盟财长达成一项总额7500亿欧元的救助机制，首先是表明未来希腊不会出现债务违约问题，欧盟和IMF（国际货币基金组织，英语:International Monetary Fund)有能力和政治意愿为希腊解决债务危机；其次是试图把希腊“隔离”在欧元区之外，避免希腊债务危机进一步演变为全球性金融危机。 　欧盟成员国财长达成一项总额7500亿欧元的救助机制。其中，4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供（为期三年），欧盟还将从金融市场上筹集600亿欧元。此外，IMF将提供2500亿欧元。这项庞大的救助计划，不仅有助于帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，而且还可以防止希腊债务危机的进一步蔓延。 我们中国应该怎样做呢？ 由于欧洲经济前景不被看好，大批游资从欧洲流出并流入到中国等在金融危机中恢复较好的国家。 希腊债务危机将加剧资金流动和投机因素，中国由此面临人民币升值压力加剧和经济过热的风险，从而给中国经济复苏以及结构调整带来一些压力和阻力。 虽然欧盟已经联手国际货币基金组织推出救助计划，但欧洲债务危机的长期风险犹存。 对于我们中国来说，除密切注意事态发展以及推动国际社会加强金融监管之外，最重要的就是将经济发展重点转到转变增长方式和扩大内需上来，从而减少对外部的依赖 。