多氟多-市场前景及投资研究报告：电解液溶质赛道，新材料产业平台.pdf

[Table_StockNameRptType] 多 氟 多（002407 ） 公司研究/公司深度 [Table_Title] 深耕电解液溶质大赛道，打造新材料产业平台 投资评级：买入（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2022-08-05 [Table_Summary]  全球六氟磷酸锂龙头，加码布局新材料产业平台 [Table_BaseData] 公司是国内氟材料行业、全球固态六氟磷酸锂行业龙头企业，产能和出 收盘价（元） 47.20 近12 个月最高/最低（元） 63.83/28.58 货量均处于行业领先地位，同时加码布局新材料产业平台。目前公司已 总股本（百万股） 766 形成以铝用氟化盐、电子化学品、锂电材料以及锂电池为主的四大业务 流通股本（百万股） 685 板块。铝用氟化盐板块，公司拥有无水氟化铝产能 33 万吨，高分子冰 流通股比例（% ） 89.39 晶石产能1.2 万吨，产销量、出口量持续多年保持领先地位。电子化学 总市值（亿元） 362 品板块，依托公司自有氟化工技术积累，转向打造电子级无机酸生产线。 流通市值（亿元） 323 目前公司拥有电子级氢氟酸产能5 万吨，并加速布局电子级硫酸、电子 级氨水等湿电子化学品，产品矩阵日益丰富。锂电材料板块，公司已经 [Table_Chart] 公司价格与沪深300 走势比较 形成了以六氟磷酸锂为主，双氟磺酰 锂等新型电解质锂盐为辅的战 40% 略布局，产品协同效应更强。锂 块，公司目前拥有产能3.5GWh， 17% 正在加速推进南宁20GWh 锂 一期项目的建设。公司以氟化工为基 -6%8/21 11/21 2/22 5/22 础，加码布局新材料产业 ，未来将形成电解液溶质+湿电子化学品 -29% 双轮驱动的格局。 ， -52% 载 多氟多 沪深300  六氟磷酸锂产能 下 3 倍，景气回升盈利中枢有望上移 日 0 公司加速建设 放六氟磷酸锂产能，2022-2024 年产能依次将达到 1 - 5.5 万吨、9.5 万吨、15.5 万吨，产能规模3 年3 倍。公司主营产品六 8 0 - 氟磷酸锂景气度逐步底部回升，短期来看随着疫情逐渐好转，新能源汽 2 2