新冠疫情冲击下中国家庭财富变动趋势.docxVIP

新冠疫情冲击下中国家庭财富变动趋势 为全面深入地了解新冠肺炎疫情期间居民家庭财富变动状 况，我们开展了居民家庭财富变动趋势及未来预期的调查。本次调查采用线上方式，问卷投放渠道为支付宝 APP，投放对象为支付宝活跃用户。投放时间为 2021 年 5 月 20 日到 6 月 3 日，共回收 31 033 份问卷。为增强样本代表性，本研究按照国家统计局2021 年人口抽样调查数据各省各年龄段人口结构对样本进行权重调整。在计算各年龄段的比例前，剔除了 20 岁以下的人口数和 60 岁以上的 人口数，剔除了新疆和西藏的人口，共得到 28 413 份有效问卷。以下为主要调查结果。 一、疫情 下家庭理财需求改变，风险管理意识增强 水 （一）部分家庭财富持续缩水 根据家庭的财富变化情况构造指数发现，2021 年二季度家庭财富指数为 99.9，说明总体上家庭财富与一季度基本持平。但低收入家庭（年收入 5 万元及以下）和自由职业者家庭财富继续缩水，且缩水程度有所加深，财富指数分别从一季度的 63.4 和 78.2 下降至二季度的 55.6 和 69.2。 （二）相比股票，家庭对基金的投资意愿明显较高 通过比较不同金融资产水平家庭未来一季度的股票和基金投资意愿发现，各组家庭的基金投资意愿指数均高于股票投资意愿指数（见图 1）。这说明相比股票，家庭更倾向于基金的投资。 可见，疫情使家庭更加理性，经历重大外部风险的个体降低了个人 风险。 而且，家庭增投基金的行为可能是中长期行为。分析发现，经济恢复预期对家庭增投基金的行为无影响，即不是预期驱动导致的家庭偏向基金类资产。同时，家庭增投基金的行为也不是资产驱动，资产增加或减少，家庭都倾向于投资基金；此外，也不是收入驱动，收入变动与基金投资没有同增同减。进一步我们发现，增投基金的群体更为年轻化和高学历，即 30 岁以下年轻群体和大专及以上学历群体的基金增投意愿更高（见表 1）。因此，家庭增投基金的行为很可能是中长期行为。另外一个专门针对基金投资者的调研显示，2021 年，新进入基金市场的群体中 30 岁以下的年轻人占 52.9%（对比全部样本中这一比例仅为 27.9%），这说明新进基民更年轻化。 （三）疫情增加了家庭商业保险类资产的配置意愿 尤其是金融资产减少、收入减少的家庭更倾向于配置保险。通过计量分析方法研究家庭商业保险投资意愿的影响因素后发现，相比定存类资产，金融资产减少或收入减少的家庭更倾向于配置商业保险，侧面表明当家庭收入没有保障的时候，家庭认可商业保险对自身保障的重要性（见表2）。 （四）疫情后，家庭购房意愿有所上升未来三个月，多套房家庭购房意愿更高。从不同房屋持有状况的家庭来看，二季度约两成家庭对购房持观望态度，但多套房家庭计划购房的比例达到 12.0%，高于其他家庭（见图 2）。 低 （五）家庭对海外资产的投资意愿进一步降低 金融资产 300 万元以下的家庭海外投资意愿降低 相比 2021 年一季度，各金融资产组家庭的海外投资意愿指数均降低。金融资产 300 万元以上的家庭海外投资意愿指数也从一季度的 105.3 下降到 101.6，表明该组家庭未来一季度的海外资产配置增加，但增幅有所下降。与此同时，其他家庭均会减少海外资产的配置（见图 3）。 金融资产或收入变动的家庭海外投资意愿降低 通过计量方法分析影响家庭海外资产投资意愿的因素，结果显示，不管家庭的金融资产或收入是增加还是减少，海外资产的配置意愿都在减少，即家庭更偏向存款类低风险资产的配置（见表 3）。 （六）家庭的线上投资意愿增加 1. 家庭的线上投资意愿逐年增加 根据 CHFS 数据，家庭的线上投资意愿逐年增加，表现为家庭互联网理财产品的参与率从 2021 年的 5.4% 增加到 2021 年的11.3%。从年龄看，年轻家庭更青睐线上投资，其互联网理财产品参与率更高， 2021 年户主年龄在 20-40 岁之间的家庭参与率达到23.2%。同时，老年群体对线上理财的接受度也在不断提高，户主 60 岁以上的老年群体的线上投资参与率从 2021 年的 0.9%增加到2021 年的 3.3%。2. 疫情推动了线上理财需求增长，并具有普惠性质疫情之后，除低收入组外，各收入组家庭的线上投资意愿均增加。年收入 5 万元-10 万元的家庭，其线上投资意愿指数为 107.1；年收入 100 万元以上家庭的线上投资意愿为 116.5（见图 4）。可见，疫情后多数家庭较为接受线上投资的方式。 线上投资方式进一步普惠老年和非一二线城市群体。从年龄看，年 轻家庭的线上投资意愿更高，户主年龄 30 岁以下群体的线上投资 意愿指数达到 108.8，但中老年家庭的线上投资意愿也是增加的，户主年龄 51-60 周岁群体的线上投资意愿指