短期筹资管理.pptVIP

* * 第三十页，共五十四页。 （三）商业信用的控制 1、信息系统的监督 2、应付账款余额控制 应付账款周转率=采购成本/同期应付账款平均余额 应付账款余额百分比 表10-6 恒远公司2008年上半年应付账款余额百分比情况表 月份 采购成本 应付账款余额百分比 1月 2月 3月 4月 5月 6月 1 100 50% 10% 2 200 75% 25% 3 150 40% 20% 4 120 50% 10% 5 100 60% 20% 6 60 50% * * 第三十一页，共五十四页。 3、道德控制 最高层：更多地考虑合作伙伴的利益，即使需要作出一定牺牲 中间层：所有的决策公开，考察利益相关者和无关者对企业行为的评价 基础层：考察企业的经营行为是否符合法律规定，是否符合企业的内部规章制度等约束 道德控制的层次 * * 第三十二页，共五十四页。 （四）商业信用筹资的优缺点 优点： 1.使用方便，属于自然融资 2.若无现金折扣或不放弃折扣则无实际成本 3.限制条件少 缺点： 商业信用的时间一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间更短，如要放弃现金折扣，要付较高资金成本。 * * 第三十三页，共五十四页。 企业往往还存在一些在非商品交易中产生，但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。 应付费用形成在先，支付在后，相当于享用了收款方的借款，一定程度上缓解了企业的资金需要。应付费用的期限具有强制性，不能由企业自有斟酌使用，但通常不需花费代价。 二、应付费用 * * 第三十四页，共五十四页。 第三节 短期借款筹资 * * 第三十五页，共五十四页。 一、短期借款筹资的种类 短期借款筹资通常是指银行短期借款，又称银行流动资金借款，是企业为解决短期资金需求而向银行申请借入的款项，是筹集短期资金的重要方式。通常包括信用借款、担保借款和票据贴现三类。 * * 第三十六页，共五十四页。 1、信用借款 信用借款又称无担保借款，是指不用保证人担保或没有财产作抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款。 信用额度借款 ①信用额度的期限。 ②信用额度的数量。 ③应支付的利率和其他一些条款。 循环协议借款 一种特殊的信用额度借款，企业和银行之间协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。 两者的区别：①持续时间不同。②法律约束力不同。③费用支付不同。 * * 第三十七页，共五十四页。 2、担保借款是指有一定的保证人担保或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款。担保借款又分为以下三类： (1)保证借款。 (2)抵押借款。 (3)质押借款。 3、票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。 * * 第三十八页，共五十四页。 * * 第十章 短期筹资管理 * * 第一页，共五十四页。 10.1 短期筹资政策 10.2 自然性筹资 10.3 短期借款筹资 10.4 短期融资券  * * 第二页，共五十四页。 10.1 短期筹资政策 一、短期筹资的特征与分类 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。 * 1 2 3 4 筹资速度快 筹资弹性好 筹资成本低 筹资风险大 短期筹资的特征 * * 第三页，共五十四页。 短期筹资的分类 以应付金额是否确定为标准： 应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的短期负债，如短期借款、应付票据、应付账款等。 应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债，如应交税金、应交利润等。 * * 第四页，共五十四页。 以短期负债的形成情况为标准： 自然性短期负债是指产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。如商业信用、应付工资、应交税金等。 临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债，由财务人员根据公司对短期资金的需求情况，通过人为安排形成，如短期银行借款等。 * * 第五页，共五十四页。 二、短期筹资政策的类型 临时性短期资产 资产 固定资产 永久性短期资产 稳健型筹资政策 配合型筹资政策 激进型筹资政策 * * 第六页，共五十四页。 1、配合型融资政策 是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用自发性短期负债和长期负债、股权资本筹集。 * * 第七页，共五十四页。 长期性短期资产是指那些即使企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行的流动资产所需的资金，也被称为永久性短期资产。