《中级财务管理（2021）考试辅导》——第23讲_优先股、筹资实务创新 .docxVIP

第 第 PAGE 6页 共6页 【知识点】优先股 【知识点】优先股 优先股是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。在 利润分配（股利） 及 剩余财产清偿分配 的权利方面，优先股持有人优先于普通股股东；但在参与公司决策管理等方面，优先股的权利受到限制。 【提示】 剩余财产清偿顺序：债权人、优先股、普通股1. 优先股的基本性质 约定股息 相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的优先股股利 =优先股面值×优先股股息率 优先股的固定股息率各年可以不同，另外，优先股也可以采用浮动股息率分配利润 权利优先 优先利润分配和优先剩余财产清偿分配—— 与普通股相比 优先股股东不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股 息；也不可以公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请—— 与债权人相比 权利 范围小 优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营事项 无表决权 。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权 优先股的种类 股息率是否调整 固定股息率优先股 优先股股息率在股权存续期内不作调整的 浮动股息率优先股 优先股股息率根据约定的计算方法进行调整 的 是否强制分红 强制分红优先股 公司在章程中规定，在有可分配税后利润时 必须向优先股股东分配利润 非强制分红优先股 在有可分配税后利润时 可以选择 是否向优 先股股东分配利润 拖欠股息是否累积到以后 补发 累积优先股 将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，连同本年优先股股息一并发放 非累积优先股 对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发 是否有权一起参与 剩余收益 非参与优先股 持有人只能获取一定股息但不能参加公司额 外分红的优先股 参与优先股 分配 持有人除可按规定的股息率优先获得股息 外，还可与普通股股东分享公司的剩余收益 的优先股 是否可以转换成 普通股 可转换优先股 优先股股东或发行人可以按照一定的转换比 率把优先股换成该公司普通股 不可转换优先股 优先股不可以转为普通股 是否享有要求公司回购 可回购优先股 允许发行公司按发行价加上一定比例的补偿 收益回购的优先股 优先股的权利 不可回购优先股 不附有回购条款 根据我国 2014 年起实行的《优先股试点管理办法》：优先股每股票面金额为 100 元 ；上市公司不得发行可转换为普通股的优先股；上市公司公开发行的优先股，应当在公司章程中规定以下事 项： （ 1 ）采取 固定 股息率——固定股息率优先股； （ 2 ）在有可分配税后利润的情况下 必须 向优先股股东分配股息——强制分红优先股； （ 3 ）未向优先股股东足额派发股息的差额部分 应当累积 到下一会计年度——累计优先股； （ 4 ）优先股股东按照约定的股息率分配股息后， 不再 同普通股股东一起参加剩余利润分配—— 非参与优先股。 优先股的特点 （ 1）有利于 丰富 资本市场的 投资结构 为投资者提供多元化投资渠道，增加固定收益型产 品 （ 2）有利于股份公司 股权资 本结构 的调整 发行优先股，是股份公司 股权资本结 构调整的重 要方式 （ 3）有利于 保障普通股收益和控制权 优先股的每股收益是固定的 优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原普通股的权益 （ 4）有利于 降低公司财务风险 优先股属于股债连接产品 作为资本，可以降低企业整体负债率；作为负债， 可以增加长期资金来源，有利于公司的长久发展 （ 5）可能给股份公司带来一定 的 财务压力 资本成本相对于债务较高——不能抵税 股利支付相对于普通股的固定性——财务负担 【提示】公司资本结构调整中，既包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括股权资本的内部结构调整 【扩展】资本成本排序：债务筹资＜优先股筹资＜股权筹资财务风险排序：债务筹资＞优先股筹资＞股权筹资 本考点近五年客观题出题情况 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年 单选题、多选题 单选题、判断题 判断题 单选题、多选题 分析：主要考核优先股的特点和两个优先权（股利优先分配和剩余财产优先分配）。 【多选题】相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（ ）。（ 2020年真题） A. 股利分配优先权 配股优先权 剩余财产分配优先权D. 表决优先权 【答案】 AC 【解析】优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。 【单选题】参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（ ）。（ 2020年真题） 剩余税后利润分配 B. 认购公司增发的新股C. 剩余财产清偿