《中级财务管理（2021）考试辅导》——第09讲_利率的计算.docVIP

中级财务管理（2021）考试辅导 第二章++财务管理基础 原创不易，侵权必究 第PAGE \* Arabic 1页 ? 【知识点】利率的计算 【思考】已知（P/F，i，5）=0.7835，求i的数值。 复利现值系数表（部分） 利率期限 3% 4% 5% 6% 7% 1 0.9709 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 2 0.9426 0.9246 0.9070 0.8900 0.8734 3 0.9151 0.8890 0.8638 0.8396 0.8163 4 0.8885 0.8548 0.8227 0.7921 0.7629 5 0.8626 0.8219 0.7835 0.7473 0.7130 ? 【答案】查阅复利现值系数表可知，在期数为5的情况下，利率为5%的复利现值系数为0.7835，所以i=5%。 【例题】已知（P/A，i，5）=4.20，i为多少？ 年金现值系数表（部分） 利率期限 4% 5% 6% 7% 8% 1 0.9615 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 2 1.8861 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 3 2.7751 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 4 3.6299 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 5 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 ? 【答案】根据系数表可以得知i在6%-7%之间。 此时，需要根据内插法（插值法）来求解。 1.内插法 将利率（x）与系数（y）看成是线性相关，即每一个利率在期数n是一定的情况时，对应唯一的一个系数： 直线上取三个点： 利率从小到大排，数值下方对应列，小差比大差，利率比等系数比。 x1 x2 x3 y1 y2 y3 ? = 例题中，根据系数表可以得知i在6%-7%之间，将利率从小到大排列： 6% i 7% 4.2124 4.2 4.1002 ? =，求出i=6.11%。 根据插值法的原理，同样可以计算包含两个系数的表达式。 【例题】已知5×（P/A，i，10）+100×（P/F，i，10）=104，求i的数值。 部分货币时间价值系数表如下： i 4% 5% （P/F，i，10） 0.6756 0.6139 （P/A，i，10） 8.1109 7.7217 ? 【答案】 当i=5%时，5×（P/A，5%，10）+100×（P/F，5%，10）=5×7.7217+100×0.6139=100 当i=4%时，5×（P/A，4%，10）+100×（P/F，4%，10）=5×8.1109+100×0.6756=108.11 将利率从小到大排列： 4% i 5% 108.11 104 100 ? =，求出i=4.51%。 总结 1.插值法的运用 利率从小到大排，数值下方对应列，小差比大差，利率比等系数比。 = x1 x2 x3 y1 y2 y3 ? 2.利率与现值反向相关，与终值正向相关。 【单选题】某公司设立一项偿债基金项目，连续10年于每年年末存入500万元，第10年年末可以一次性获取9000万元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A， 10%，10）=15. 937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，则该基金的收益率介于（　　）。（2019年真题） A.12%～14% B.10%～12% C.14%～16% D.8%～10% 画图分析 【答案】A 【解析】假设该基金的收益率为i，则500×（F/A，i，10）=9000，解得：（F/A，i，10）=18；同时（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，所以，12%＜i＜14%。 2.实际利率计算 （1）一年多次计息时的实际利率 一年多次计息时，给出的年利率为名义利率，按照复利计算的年利息与本金的比值为实际利率 （2）通货膨胀情况下的实际利率 实际利率是指剔除通货膨胀率后的真实利率 ? （1）一年多次计息时的实际利率 一年多次计息时，给出的年利率为名义利率，按照复利计算的年利息与本金的比值为实际利率。 【例题】某人将100万元存入银行，年利率4%，半年计息一次，按照复利计算，求1年后的终值（本利和）。 【答案】计息期利率=4%/2=2% 一年计息2次，即一年复利2次 F=P×（F/P，2%，2）=100×（F/P，2%，2）=100×1.0404=104.04（万元）。 或F=100×（1+2%）2=104.04（万元）。 则实际利率=（104.04-100）/100=4.0