新型冠状病毒疫情对出境游行业的影响分析.docx

新型冠状病毒疫情对出境游行业的影响分析 ? ? 一、疫情下政策限制多，解禁后或快速复苏 ? ? 1、疫情使国内外出台较多出境游限制政策 ? ? 目前较多国家针对中国疫情发展，相继推出停飞往返中国航班、限制出入境等措施。另外，国家移民局于1月28日宣布内地居民往返港澳旅游个人游和团队游签注暂停签发，这对于港澳台旅游占较大比例的出境游市场造成较大冲击。 ? ? 此次疫情造成国内外航班大面积暂停或取消 ? ? 2003年“非典”疫情时期，资本市场尚缺乏较为成熟的出境游批发或零售企业，彼时我国出境游市场的发展也尚不成熟。“非典”时期，上百个国家曾对中国公民入境旅游提出限制，国家旅游局也通过一系列措施限制出境游，待疫情被逐渐控制后，2003年7月9日，国家旅游局正式发布《关于恢复跨省区市旅游和出境旅游经营活动的通知》，初期的目的地必须是经国务院批准的且国家旅游局已正式发出通知可以开展出境游的22个国家，其中19个国家也已完全取消对中国公民入境限制。考虑到疫情被基本控制是2003年6月份，可见在疫情被基本控制之后，出境旅游相关政策及国外的限制都有望很快打开，出境游将较快恢复增长。 ? ? 2003年“非典”期间，出境游市场也同样受到较大冲击，由于境内外有较多的政策措施对人员流动加以限制，直接阻断了较多出境游的可能性，2003年民航国际航线客运量同比下降18.62%，增速下降达39.54pct，港澳台航线客运量同比下降22.15%，增速下降达25.45pct，基本均呈现断崖式下滑，但由于多数是政策原因带来，故疫情控制之后，在2004年，民航国际航线客运量和港澳台航线客运量又分别迎来57.92%和37.54%的高增速，明显高于前后几年，呈现爆发式恢复。 ? ? “非典”期间2003年民航国际航线及港澳台航线客运量负增长 ? ? “非典”期间2003年民航国际航线及港澳台航线周转量负增长 ? ? 2、政策解禁后出境游或较快迎来复苏 ? ? 由于出境游行业相较于国内旅游，客单价更高，且目前仍以港澳台出境游为主，出国游的渗透率仍然较低，契合消费升级下未来的旅游业发展趋势，2018年出境游人次增速回升至15%，2019年预计增速仍超10%，预计未来出境游市场仍将有较充分的需求，行业向好和渗透率快速提升的大趋势不变，预计此次疫情仅造成短期影响，且待疫情被基本控制后较短时间内，出境游行业即有望迎来复苏。 ? ? 国内出境游渗透率仍较低 ? ? 2018出境游中赴港澳台占比接近60% ? ? 此次疫情影响出境游行业，预计对于资本市场出境游板块的批发和零售领域都有较大的影响，OTA龙头等出境游零售产品较多，但其自身业务相对多元，也具有一定分散风险的能力。A股出境游龙头众信旅游、凯撒旅业，主要以出境游批发模式为主，且也积极寻求业务的多元化发展，如凯撒旅业包含航食及铁路配餐业务，同时积极进军免税业态，未来多元化发展或进一步提升抵御风险的能力。 ? ? 二、此次疫情的影响到底几何？ ? ? 1、国内游：国内景区大面积关停，旅行社暂停出团 ? ? 春节期间人口流动性降低，交通运输客流减少。根据湖北省各地市政府公告，截至1月27日，除神农架外的湖北省18个地市全部宣布“封城”，受流动人口管制影响，部分省市采取了减开航线、列车和道路交通管控措施，春节黄金周内，全国铁路、道路、水路及民航发送旅客量下滑，1月24-30日，全国铁路/道路/民航累计发送旅客2322/11953/654万人次，同比分别下滑62.27%/64.59%/48.44%。 ? ? 24-30日，铁路累计发送旅客2322万人次 ? ? 24-30日，民航累计发送旅客654万人次 ? ? 国内大部分景区于节后相继关停。为控制疫情进一步扩散，本次春节黄金周，包括黄山、峨眉山、杭州宋城在内的全国大部分文化场馆及旅游景区于节后相继宣布暂时关停，同时取消或延迟新春集体性活动，这也是近年来首次全国景区大规模关停。关停部分景区后，降低了人员聚集的可能，有效阻止了疫情的进一步传播。数据显示，2019年春节黄金周，黄山/峨眉山/乌镇/三亚千古情分别接待游客12.62/22.58/39.39/29.39万人次，考虑到一季度为大部分景区相对淡季，若后续疫情能够得到有效控制，则从全年来看，预计对景区类上市公司造成的经营性损失相对可控。 ? ? 板块内上市公司旗下大部分景区于节后相继关停 ? ? 全国旅行社团队游全部暂停。文旅部1月24日下发通知要求：1.全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品；2.已出行的旅游团队，可按合同约定继续完成行程，行程中，需做好健康防护；3.对于部分出境团队，在保证安全的情况下，27日之前还可以继续出行，但27日之后包括出境团队在内的所有团队游业务和“机+酒”服