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中国金融科技行业发展历程、政策制度、技术发展及需求端分析 ? ? 1、金融科技行业发展历程 ? ? 从2015年互联网金融行情到2019年金融科技行情，金融与科技融合已经从第二阶段步入第三阶段。互联网金融侧重金融产品，金融科技侧重技术，科技属性增强，人工智能、区块链、云计算、大数据等技术不断落地；科技与金融业务融合程度加深，从聚焦于前端服务渠道的互联网化到强调业务前台、中台、后台的全流程科技运用变革。 金融与科技融合的三个阶段 金融科技指数走势 ? ? 金融科技可以理解为运用人工智能、区块链、云计算和大数据等技术，重塑传统金融行业：除了提高效率之外，金融科技可以帮助传统金融机构转型升级，提供更多差异化、精准化、智能化、高壁垒的新产品与新服务，服务长尾客户，为金融机构创造更多的赢利点。 ? ? 随着金融和科技的融合不断深入，金融科技行业的竞争格局也逐渐清晰。金融科技行业竞争者众多，根据主导因素（技术和金融）和规模大小金融科技行业可以划分为四类： ? ? （1）Fintechs（规模大，金融服务主导）：主要指传统金融机构，正在通过技术投资降低成本、提高服务质量，应对竞争威胁和捕捉投资合作机会。目前面临主要挑战是研发投入不足、研发人员占比较低。 ? ? （2）fintechs（规模小、技术主导）：主要指金融基础设施供应商，帮助金融机构变革技术堆栈，实现数字化和智能化，帮助金融机构降本增效。目前面临主要瓶颈是金融机构议价能力高，压缩利润空间。 ? ? （3）FinTechs（规模小，金融服务主导）：主要指颠覆者，试图通过技术和模式创新进入金融服务领域。意图是打造类银行的经济模式。目前面临主要挑战是获客成本较高。 ? ? （4）finTechs（规模大、技术主导）：主要指互联网巨头，凭借在互联网积累大量用户，以流量优势切入金融业务中，实现流量变现。目前面临主要挑战是受政策监管的影响较大。 四类金融科技公司及典型代表 ? ? 2、政策制度：顶层设计与监管沙盒 ? ? 随着金融和科技的融合不断深入，金融风险不断暴露，随着顶层设计的出台，监管沙盒也将循序渐进地推广，助力金融科技行业规范发展。我国央行在2017年5月15日成立了中国人民银行成立金融科技（FinTech）委员会，为加强金融科技工作的研究规划和统筹协调，也肯定金融科技对金融行业发展的重要作用。2019年8月，中国人民银行印发《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，这是央行层面出台首份针对金融科技的顶层设计文件，指引行业未来三年的发展。 ? ? 7月13日，在由CF40和金融城举办的“第四届全球金融科技峰会”上，央行科技司司长李伟表示，人民银行还会同相关部委，在北京、上海、广州等十个省市开展金融科技应用的试点，这次试点也叫做“中国版监管沙盒”。 ? ? 10月30日，央行上海总部向辖内金融机构印发《关于促进金融科技发展支持上海建设金融科技中心的指导意见》，指导意见给出了40条政策为支持上海建设金融科技中心，其中包括金融科技沙箱监管机制。 ? ? 3、技术发展：从概念技术到产品应用 ? ? 新一代信息技术不断融合，形成金融科技新生态。人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴技术并非是相互独立的，而是相互关联、相辅相成的，共同推动金融发展，人工智能、区块链、云计算、大数据已经逐步从概念技术走向产品应用。目前大数据、云计算已经进入大规模商用阶段，而人工智能、区块链正在步入大规模商用阶段。 金融科技生态体系 ? ? 完整的金融云市场包括公有云、私有云或混合云基础设施，以及面向金融行业的云平台、云应用解决方案（软件+服务）两大部分。2019年中国金融云解决方案市场可望达到9.3亿美元，预期同比增长40%，是金融行业整体IT解决方案市场的2倍。到2023年市场规模将达到35.9亿美元。阿里云位居金融云解决方案市场第一，市场份额为12.2%。中科软科技、腾讯份额紧随其后，分别为6.7%和6.3%，市场逐渐拉开差距。 2018-2023年中国金融云市场规模增速快 我国金融云解决方案市场比较分散 ? ? 从行业发展来看，我国金融科技行业快速发展，并吸引了大量投资。2018年，中国金融科技投资总额达到了205亿美元，约等同于中国金融科技2013年到2017年5年间的投资总和。其中，以蚂蚁金服、京东金融、度小满等为代表的金融科技公司进入高速成长期，各自均完成了金额庞大的融资：蚂蚁金服完成140亿美元C轮融资，京东金融和度小满分别完成20亿美元和19亿美元的战略融资。 2014-2018年中国金融科技行业投资情况 ? ? 而从我国金融科技的应用领域来看，中国金融科技服务在移动支付、网络信贷等领域发展最为突出，预计仍将是未来几年行业的发展趋势。在移动支付领域，以手机支付为代