金融学之衍生工具市场培训课件.pptVIP

* 12.3.2 期货交易 第三十页，共五十二页。 * 外汇期货(Foreign Exchange Futures) 利率期货(Interest Rate Futures) 股票指数期货(Stock Index Futures) 12.3.3 金融期货 第三十一页，共五十二页。 * 第12章 衍生工具市场 12.1 衍生工具概述 12.2 远期合约市场 12.3 期货合约市场 12.4 期权合约市场 12.5 互换市场 第三十二页，共五十二页。 * 期权(Option) 是未来的一种选择权，是赋予某购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格，购买或出售一定数量某种资产的权利，但不必承担义务的合约。 12.4.1 什么是期权 第三十三页，共五十二页。 * 看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option)。凡是赋予期权购买者购买标的资产权利的合约，就是看涨期权；而赋予期权买者出售标的资产权利的合约就是看跌期权。 12.4.1 什么是期权 第三十四页，共五十二页。 * 欧式期权(European Options)和美式期权(American Options)。欧式期权的购买者只能在期权到期日，才能执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利）；而美式期权允许买者在期权到期前的任何时间执行期权。(百慕大期权) 12.4.1 什么是期权 第三十五页，共五十二页。 * 内在价值(Intrinsic Value) 也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，即期权的买方立即执行该期权所能获得的收益。一种期权的内在价值取决于该期权的协定价格与其基础资产市场价格之间的关系。 12.4.2 期权价值 第三十六页，共五十二页。 * 实值期权(In-the-Money Option) 虚值期权(Out-of-the-Money Option) 平价期权(at-the-Money Option) 12.4.2 期权价值 第三十七页，共五十二页。 * 金融学 丁志国 第一页，共五十二页。 * 第三部分 金融市场 第7章 金融市场概论第8章 货币市场 第9章 债券市场 第10章 股票市场 第11章 投资基金市场第12章 衍生工具市场 第二页，共五十二页。 * 在金融市场中，存单、股票、债券等金融工具称为金融原生工具（或称金融基础工具），主要功能是储蓄向投资转化的媒介。在原生工具基础上派生出来的金融产品，称为金融衍生工具。金融衍生工具的功能不在于调剂资金的余缺，而是管理与原生工具相关的风险暴露。 第12章 衍生工具市场 第三页，共五十二页。 * 第12章 衍生工具市场 12.1 衍生工具概述 12.2 远期合约市场 12.3 期货合约市场 12.4 期权合约市场 12.5 互换市场 第四页，共五十二页。 * 衍生工具(Derivatives, Derivative Instruments) 一种金融工具，一般表现为两个主体之间的一个协议，其价格由其他基础商品(Underlying Assets)价格决定。且有相应的现货资产作为标的物，成交时不需立即交割，而可在未来时点交割。 12.1 衍生工具概述 第五页，共五十二页。 * 如果基础标的资产是农产品、金属和能源等实物资产，称其为商品衍生工具；如果基础资产是现金、股票、利率等金融资产，称其为金融衍生工具。 典型的衍生工具包括远期合约，期货、期权和互换等。 12.1 衍生工具概述 第六页，共五十二页。 * 根据国际清算银行(Banking for International Settlements, BIS)的统计，2010年9月在交易所内交易的金融衍生工具期末账面余额为77.66万亿美元，2010年6月在柜台市场(OTC)上金融衍生工具期末账面余额达到582.66万亿美元。 12.1 衍生工具概述 第七页，共五十二页。 * 1848年创立的芝加哥交易所(Chicago Board of Trade)，是第一个有组织的期货市场。它起源于芝加哥当时刚刚萌芽的谷物交易