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ETF基金产品介绍会计学沪深300指数ETF基金介绍第1页/共18页300ETF投资价值分析——客户为什么买12300ETF：产品创新与优势——有什么不同2300ETF：客户如何使用——买了怎么用3第2页/共18页为何选择沪深300指数ETF基金第3页/共18页沪深300指数——高盈利的蓝筹指数沪深300指数的组合证券横跨沪市及深市代表性股票，可以较好地反映中国整体证券的运行概貌深证100指数成分股盈利，在全部A股市场占比7.88%沪深300指数成分股盈利，在全部A股市场占比84.87%上证50指数成分股盈利，在全部A股市场占比51.16%第4页/共18页沪深300指数——最具投资价值的蓝筹指数沪深300与相关指数收益率、波动率、夏普比率对比时间：2005年1月4日-2012年2月17日第5页/共18页沪深300指数——最具投资价值的版块不同市场环境下蓝筹指数收益率对比 时间：2005年1月4日-2012年2月17日第6页/共18页好时机（沪深300指数——投资价值逐渐显现）为何选择沪深300指数ETF基金第7页/共18页1.以一代全A股市场第一代表选择沪深两市总市值前300名的股票，集中了市场最优质蓝筹股，对A股流通市值覆盖率超过70％，分红和净利润覆盖率超过85%。全功能指数 衍生品第一标的围绕沪深300指数将形成市场上最丰富完善的交易策略和多元化的产品发展道路、最活跃的市场交易、最高效的定价机制。3.战略配置 机构第一选择两大沪深300ETF首募超过500亿元，其中社保基金投资30多亿元；4.估值低位 政策支持沪深300指数动态市盈率约11倍，低于2008年10月市场大底时期（当时上证指数1660点）；300ETF可以满足投资者多样化的投资需求第8页/共18页华泰柏瑞300ETF套利模式第9页/共18页第10页/共18页另类投资运用 简单套利：指数期限交易者 鲜明匹配：指数匹配/对冲交易者 高频进出：指数日内交易者高效套利：指数ETF瞬时套利者第11页/共18页ETF套利模式第12页/共18页“T+0”ETF折溢价套利+常规套利溢价套利方式 （反向套利）： 二级市价基金净值，当溢价时可买入“沪市股票+深市现金替代”进行申购，获得ETF份额当日即可卖出，基金管理人同步以“深市现金替代”买入被替代的股票（交易完成速度10秒）折价套利方式（正向套利）：基金净值二级市价，当折价时，可买入ETF份额进行赎回，获得沪市股票即可卖出，基金管理人同步卖出“深市股票”T+2支付替代现金给投资者事件套利（包括买入套利和卖出套利）：指ETF成分股因公告，股改，增发等事项而停牌期间，预估它的价格在开盘会有爆涨爆跌的可能，从而进行折溢价套利第13页/共18页套利案例分析1.短期趋势交易D先生认为沪深300指数已到投资区域，短期里有上涨空间。D先生的操作非常简单，在沪深300指数到自己认为合适的区域时，在二级市场实时买入“300ETF。某日，D先生预计沪深300指数涨幅位已到位，D先生可在盘中卖出该ETF，卖出资金当天就能场内继续使用，和股票交易一样，交易成本更免了印花税。 2.“T+0”趋势交易，规避隔夜风险 E先生是位有300万元资金的中型客户，某日E先生认为沪深300指数当前的点位偏低，就申购了T+0版沪深300ETF；当天下午2点时，沪深300指数突然大涨，E先生立刻就把前面申购的T+0版沪深300ETF在二级市场卖出。这种操作，收益主要来自市场波动，投资者可以利用T+0版沪深300ETF的优势，捕捉市场每天的波动机会，进行反复多次交易，资金可日内循环使用。 第14页/共18页套利案例分析1.溢价套利 E先生，发现沪深300ETF的二级市场买卖价格，比按照这300只估计净值要高，他当即买入了所需的一篮子股票(申购赎回清单在上交所网站、华泰柏瑞网站每个交易日披露)，加上其他所需的现金，实时申购T+0版沪深300 ETF，然后立刻就在二级市场以更高的价格卖出申购的ETF，套取溢价部分(价格高于净值，且扣除交易成本部分)的收益。 2.折价套利 E先生，发现沪深300ETF的二级市场买卖价格，比按照这300只估计净值要低，他当即二级市场买入ETF后赎回，套取折价部分(价格低于净值，且扣除交易成本部分)的收益第15页/共18页套利案例分析1.看空某停牌成份股 F先生是位资深大户了，对股票颇有研究。T+0版沪深300ETF上市后，某日，沪深300指数某成份股停牌，F先生手中正好持有该股票，并预期将公布利空消息，F先生立刻买入所需的一篮子股票的其他股票，加上其他所需的现金，申购T+0版沪深300 ETF，然后立刻就在二级市场把申购的ETF卖出，顺利地减持了这个看空的股票。2. 看空某跌停成份股 同样还是F先生，在T+0版沪深300E