财务会计学第三讲.pptVIP

四、财务比率的综合分析法 1、选定评价企业财务状况的比率指标。 2、根据各比率的重要程度，确定重要性系数。 3、确立各项比率的标准值。 4、计算企业财务指标在一定时期的实际值。 5、求出各指标实际值与标准值之间的关系比率。 6、求得各项财务指标的综合指数及其合计数 第三十一页，共六十三页。 举例说明 各指标 重要性系数 标准值 实际值 关系比率 综合指数 0 1 2 3 4＝3÷2 5＝1×4 流动比率 0.15 2倍 1.72倍 0.86 0.129 速动比率 0.10 1倍 0.693倍 0.693 0.069 负债比率 0.10 40％ 22.9％ 0.573 0.057 应收账款周转率 0.05 12次 9.76次 0.813 0.041 存货周转率 0.10 5次 3.085次 0.617 0.062 总资产周转率 0.15 1.3次 0.906次 0.697 0.105 销售净利率 0.10 15％ 17.87% 1.191 0.119 成本费用利润率 0.15 30％ 33% 1.1 0.165 净资产报酬率 0.10 15％ 21.1% 1.407 0.141 合计 1.00 ? ? ? 0.888 第三十二页，共六十三页。 五、杜邦财务分析体系 净资产收益率 可分解为 第三十三页，共六十三页。 净资产收益率是财务综合分析与控制的核心 净资产收益率反映了公司的综合盈利能力，具有横向可比性 基于长期价值的公司成长能力取决于净资产收益率的状况 净资产收益率可以作为控制与评价公司综合 业绩的标准，确定了企业综合业绩及其与其 他财务指标的内在联系和控制依据 经分解后的有关的标准便于理解,明确了企业各个部门的相关责任和义务 第三十四页，共六十三页。 净资产收益率分解图 资产收益率 权益乘数 销售利润率 资产周转率 ? 1 （ 1 - 资产负债率 ） 净 利 润 销售收入 销售收入 总 资 产 销售收入 费 用 销售成本 管理费用 销售费用 财务费用 ? ? ? － 资本结构 ? ＋ ＋ ＋ 长期资产 流动资产 应收帐款 存 货 现 金 其 他 所 得 税 ＋ 净资产收益率 第三十五页，共六十三页。 国资委的绩效评价体系 一、基本指标： 四类8项指标： 财务效益状况指标：净资产收益率和总资产收益率； 资产营运状况指标：总资产周转率和流动资产周转率； 偿债能力状况指标：资产负债率和已获利息倍数 发展能力状况指标：销售（营业）增长率和资本积累率 第三十六页，共六十三页。 二、修正指标： 12项指标构成 国有资本保值增值率、主营业务利润率、盈余现金保障倍数和成本费用利润率 存货周转率、应收账款周转率和不良资产比率 现金流动负债比率和速动比率 三年资本平均增长率、三年销售平均增长率和技术收入比率 三、评议指标：非计量指标构成 国资委的绩效评价体系 第三十七页，共六十三页。 1、领导班子基本素质 2、产品市场占有能力（服务满意度） 3、基础管理比较水平 4、在岗员工素质状况 5、技术装备更新水平（服务硬环境） 6、行业或区域影响力 7、企业经营发展策略 8、长期发展能力预测 评议指标 第三十八页，共六十三页。 　　 ????????Z ＝ 0.012A +0.014B+ 0.033C +0.006D+0.010E ????????A= 净流动资产/总资产 ????????B ＝留存收益/总资产 ????????C ＝息税前利润/总资产 ??????? D ＝资本总额/总负债 ??????? E ＝销售收入/总资产 　　如果Z值低于1.8，则说明公司有可能破产，而如果Z值超过3，则说明公司状况相当良好。对于抽样公司内来说，用这一模型预测公司一年内破产的准确性在95％以上，两年内破产的准确性在70％以上。 　　 　　 补充：破产预警分析 第三十九页，共六十三页。 　　 ?????? 　　这种方法的优点就是结合了几种财务比率，使得这种方法的预测结果更不容易受到财务报表粉饰的影响。每个比率都是衡量公司的业绩或财务状况的相关指标，也可以单独作为衡量公司财务能力的指标。 　　 补充：破产预警分析 第四十页，共六十三页。 六、会计报表分析的局限性 （一）会计报表本身的缺陷 （二）会计报表是否真实 （三）分析基础问题 第四十一页，共六十三页。