(4.3.1)--4.3.3、4.3.4项目投资盈利能力指标（回收期、收益率）.pptVIP

项目投资盈利能力指标 小明开了一咖啡店，第一月初投入18000元，第一个月末收入2500元，第二月收入3400元，第三个月收入4200元，此后每个月收入5300元，问小明什么时候能收回投资？ 0月 1月 2月 3月 4月 5月 -18000元 2500 3400 4200 5300 5300 -18000 -15500 -12100 -7900 -2600 2700 用项目净收益回收其全部投资所需要的时间（年） 投资回收期 静态投资回收期 （不考虑资金时间价值） 动态投资回收期 （考虑资金时间价值） 静态投资回收期（Pt ） (1)定义：在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益回收项目投资所需要的时间 . (2)理论数学表达式：P131 累计值？ 上年？ 当年？ 某项目的净现金流量如表所示，求该项目的静态投资回收期。 t（年） 0 1 2 3 4 5 6 （CI-CO) -8 -4 6 4 5 4 5 t（年） 0 1 2 3 4 5 6 （CI-CO) -8 -4 6 4 5 4 5 累计的净现金流量 -8 -12 -6 -2 3 7 12 Pt=（4-1）+|-2|/5=3.4 越小越好： 投资越早收回 投资回收期 大好？小好？ （4）评价： 投资回收期Pt≤行业标准投资回收期Pc时，项目财务上可行。 投资回收期Pt＞行业标准投资回收期Pc时，项目财务上不可行。 (5)优缺点 优点： 计算简便。 缺点： 强调迅速获得财务效益，没考虑回收资金后的 情况，也未考虑时间因素对投资效果的影响。 动态投资回收期Pt’ （1）定义 在考虑资金时间价值的条件下，方案各年净收益的现值收回全部投资的现值所需要的时间。 （2）计算公式 与Pt的区别？ （1+i）-t 折现？ 折到现在 算到0点 小明接到一项目，其数据如表所示，基准收益率10%，试计算动态投资回收期。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 建设投资 20 500 100 经营成本 300 450 450 450 450 450 营业收入 450 700 700 700 700 700 净现金流量 -20 -500 -100 150 250 250 250 250 250 折现值 累计折现值 -20 -454.6 -82.6 112.7 170.8 155.2 141.1 128.3 在0点 折到0点 P=F（1+i）-1 -20 -474.6 -557.2 -444.5 -273.7 -118.5 22.6 折到0点 P=F（1+i）-2 （3）评价标准 Pt’≤Pc ⑷ 特点 投资回收期必需与标准投资回收期进行比较； 投资总额应为全部投资； 只能作为其他评价方法的辅助方法，不能单独使用； 不能单独用于两个或两个以上的方案的比较评价 年息税前利润=利润总额＋利息支出 利润总额=营业收入－营业税金及附加－总成本费用 项目总投资（建设投资+流动资金） 4.3.4.投资收益率 项目达到设计能力后，每年的净收益与项目全部投资的比率， 考察单位投资盈利能力的静态指标。 1 2 3 4 5 6 7 A 20 25 30 30 30 30 30 B 18 22 25 23 28 32 30 第3年开始，利润都为30万元，按照设计生产能力生产，第3年达到设计生产能力 正常年份利润 利润无规律，按市场需求生产 平均利润 优点： 经济意义明确，直观，计算简便。 不足： （1）没有考虑投资收益的时间价值； （2）不能正确反映建设期长短与投资方式不同，回收额等对项目的影响。 投资收益率反映项目投资盈利能力，适用于简单，且产出变化不大项目的初步经济评价和优选。 评价标准：当其大于或等于行业的标准投资收益率时，则认为该方案是可以接受的。