投资银行业与经纪业行业金融科技产业链研究分析报告：互联网金融信息平台.pdf

%% %% 行业研究 | 深度报告 目录 互联网金融信息平台：科技与牌照驱动两种路径7 行业格局：东财体量领先，细分领域各有专精 7 行业发展脉络：由一致走向分化 8 流量对比：同花顺、东财流量基础高于同业 9 业务结构对比：深耕于细分领域，各有优势特色 9 收入端：科技or 牌照？东财及同花顺的两种答案 11 增值电信服务：同花顺收入及产品均优于同业 11 广告业务：高流量平台凸显引流价值 14 软件销售：行情系统格局趋稳，数据终端成长可期 15 基金代销：对标东财，同花顺发展潜质较大 18 证券业务：规模效应形成费率优势，驱动东财业绩增长 20 成本端：人工智能，高研发背后潜在的增长点21 销售费用：受限于流量薄弱，指南针以广告投放获客 21 研发费用：同花顺以科技驱动发展，人工智能为研发主线 23 估值27 风险提示29 图表目录 图 1：金融信息服务商分类7 图 2 ：主要金融信息服务商发展历史9 图 3 ：各单位证券类app 流量对比（单位：万人）9 图 4 ：同花顺活跃用户数量持续提升（单位：万人）9 图 5 ：东财以基金代销及证券业务收入为主10 图 6 ：同花顺以增值电信服务及广告业务收入为主10 图 7 ：指南针以金融信息服务及广告业务收入为主10 图 8 ：大智慧以金融信息服务及软件销售维护收入为主10 图 9 ：财富趋势以软件销售及维护收入为主10 图 10：同花顺增值电信服务收入领先于同业（单位：亿元）12 图 11：同花顺增值电信服务毛利率高于同业12 图 12：同花顺app 增值类产品13 图 13：4 家公司广告业务收入对比（单位：亿元）15 图 14：5 家公司APP 开户界面对比15 图 15：A 股自然人新开户数（单位：万户）15 图 16：新增自然人投资者数量（单位：万人）15 图 17：证券公司信息系统架构16 图 18：同花顺软件销售维护收入持续提升（单位：亿元）16 图 19：同花顺及财富趋势市场份额稳定提升16 4 / 30 %% 4 %% %%