浅析人民币降息的背后.docx

? ? 浅析人民币降息的背后 ? ? Summary：自2014年11月21日以来，中国人民银行前前后后进行了6次降息，下调金融机构人民币贷款利率和存款基准利率。针对这一现象，本文探讨了在当前金融大环境下，中国这一年多以来的多次降息背后所面临的风险与选择以及降息对国内外经济带来的影响。多次降息虽有利于缓和紧张的金融环境，但是宏观调控措施还是十分必要的。 Key：降息;实体经济;融资;制造业 1.引言 2014年11月21日中国人民银行突然宣布：自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款利率和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍[1]。 這次降息直接降低贷款利率0.4个百分点，存款利率虽然表现为下降了0.25个百分点，但同时又将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，考虑到当前揽储的难度，这相当于没有对存款降息，而是单独大幅降低了存款利率。所以这次降息是不对称的降息，这将收窄存贷款利率差，不利于银行利润的增加，并且将银行的部分盈利让利给了实体经济[2]。 当前，我国经济保持在合理的范围内，经济结构的调整不断向好。但是，实体经济的发展也存在一些问题，诸如“融资难，融资贵”等。解决企业，尤其是小型和微型企业融资成本高的问题，对于稳定增长，促进就业，造福民生，促进经济结构的调整具有重要意义。此次利率调整的重点是发挥基准利率的指导作用，有针对性地促进市场利率和社会融资成本的不断下降，促进实际利率逐步回升到合理的、可接受的水平内，以减轻企业融资成本高昂的问题，并为经济的持续健康发展做出贡献，以及提供中性的和适度的货币和金融环境。 中国此次降息是2012年7月以来的首次，此前央行对于降息一直保持着谨慎态度。但此次为了减缓企业与个人融资难的问题，央行突然宣布降准降息，在全球经济下行的趋势下可谓是点燃了全球增长的希望。 2.人民币降息对国内经济的影响 最近一年多央行对于人民币采取连续降息的手段，大力实行了宽松的货币政策，营造出一个积极的市场环境，对国内市场经济也产生了大范围的影响。 2.1人民币降息给居民的生活带来一系列经济影响 第一，居民的生活消费水平变高。降息使得银行的利息减少，所以居民更倾向于将钱用于消费或投资而不是存在银行里。并且通过连续降息，城市和农村居民对于消费的信心指数也大大上升，减小恩格尔系数，从而有利于经济形势的总体向上发展[3]。 第二，居民理财的选择范围更加广阔。有利于居民对房地产、水泥、建材、等资产负债率较高或流动资金压力较大行业的投资;此外，对股票市场和债券市场的发展也是有利的，但是股票市场和债券市场存在的风险是不可以忽略的。对家庭在资产配置方面的选择上，稳健理财方面的投资是必不可少的，除了优选定存、国债等，还可以选择固定收益类产品，因为这类产品的风险低、投资收益较高。 2.2人民币降息对企业的影响 第一，企业贷款的环境更加的宽松，有利于那些创业者进行资金的筹集。央行连续的降低利息，使银行对中小企业的贷款要求和审批等更加宽松，普通民众进行贷款也会更加容易，所以降低了企业的贷款成本。这一举措，对于那些有能力、渴望创业但是苦于没有资金来源的人来说，不可谓不是一个好消息。创业人群的壮大，为中国经济发展积蓄力量，也有利于中国的充分就业以及经济的稳定发展。 第二，降低了融资成本，有助于促进实体经济的发展[4]。现在企业经营比较困难，互联网经济对实体经济的冲击较大，企业实际融资成本居高难下，很大一部分阻碍了实体经济的发展。而得益于降息这一举措，一方面，对于企业收入来说，降低了他们的生产成本，进而企业利润增加，有助于企业的发展。另一方面，央行对于贷款基准利率的下调鼓励银行对小微企业贷款，从而增强了企业的融资渠道，解决了企业融资难的问题。 2.3央行降息对股票市场、房地产市场的影响 第一，降息对股票市场产生了很大的的影响。对于银行股而言，降息有好处也有坏处。缩小银行存款和贷款利率之间的差距会对银行的利润造成负面的影响;并且，这使银行更难以吸收存款。不过有利于增加对外的贷款，从而促进经济复苏和发展，有助于推动银行业务量的增长和利润的增长。同时，降息通常意味着以有色金属为代表的商品价格将上涨，因此有色金属股有望从央行的降息中受益。对于那些出口业务比例较大的公司通常是不利的，降息通常意味着人民币贬值将会加剧，因此对于出口业务规模较大的公司，降息是个坏消息。 第二，降息还大大促进了房地产行业的发展。央行降息可以减少房地产企业的融资成本，同时也会降低人们购房的成本，所以市场会迎来购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。国