2022年电极箔行业重点企业对比分析.docx

2022年电极箔行业重点企业对比分析  一、基本情况 电极箔是决定铝电解电容器的关键性基础材料。铝电解电容器是由阳极铝箔、浸以饱和电解质糊体的纸张、 阴极铝箔重迭卷绕 ，用铝壳和胶盖密闭 起来而成的电容器。 电极箔的性能决定铝电解电容器的关键技术指标 ，如容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性、体积大小等。 电极箔是铝电解电容 器中技术含量和附加值最高的材料 ，高质量的电极箔造就高性能的铝电解电容器。 日本电极箔生产厂商较为集中 ，在中高端市场具有较明显的竞争 优势 ，并形成了日本JCC、 日本NCC等行业巨头企业； 中国作为电子产品的新兴市场 ，对铝电解电容器以及电极箔的需求呈现稳定增长的趋势 ，逐 步形成了以东阳光、新疆众和、海星股份等公司为代表的在国际市场上具有一定竞争优势的企业。 三家企业基本情况 二、营收规模 从2019年-2022年上半年东阳光、新疆众和和海星股份三家企业的总营业收入来看，新疆众和和海星股份都呈逐年增长的态势，东阳光则在2020年 出现总营业收入大幅下降的现象，从2019年的147.67亿元下降到2020年的103.71亿元，下降幅度达到29.77%。东阳光为三家企业中总营业收入最 高的，每年均超过新疆众和与海星股份之和。 2019-2022年上半年三家企业总营业收入对比(亿元) 东阳光依旧是三家企业中总营业成本最高的企业 ，东阳光在2020年出现总运营成本下降 ，而新疆众和和海星股份的总营业成本呈现逐年递增的趋 势。 2022年上半年东阳光的总营业成本为46.78亿元，高于新疆众和和海星股份总和。 2019-2022年上半年三家企业总营业成本对比(亿元) 从三家企业归母净利润来看 ，东阳光在2020年的净利润出现大幅下滑 ，从2019年的11.12亿元下降到4.16亿元 ，下降幅度达到62.59%。新疆众和在 2021年实现8.53亿归母净利润，对比其余两家企业利润增长幅度最大，达到142.4%。海星股份的归母净利润则保持稳定上升。 2019-2022年上半年三家企业归母净利润对比(亿元) 2019年东阳光的销售毛利率达到45.66%为三家企业最高 ，而后出现连年下滑 ，表明东阳光的盈利能力出现一定程度的下降。而新疆众和和海星股份 的销售毛利率接近，都维持在20%上下，基本稳定。 2019-2022年上半年两家企业销售毛利率对比(%) 从销售区域来看 ，2021年三家企业生产产品主要销售市场均为国内 ，其中东阳光的海外销售占比较大达到21% ，新疆众和的海外销售占比最低为 5%。 2021年三家企业的电极箔业务分布地区对比 三、业务经营情况 电极箔业务为三家企业主营业务，新疆众和和海星股份的电极箔业务业绩在2019年-2021年逐年稳步上升，而东阳光在2020年出现小幅下降，并在 2021年迅速增长，电极箔业绩达到30.63亿元。 2019-2021年三家企业电极箔业务业绩(亿元) 资料来源：公司年报、智研咨询整理 三家企业中 ，海星股份的电极箔业务占比最高 ，三年以来均在97%以上。而东阳光和新疆众和由于业务范围较为广泛 ， 电极箔业务占比较小且接 近，均保持在20%左右。 2019-2021年三家企业电极箔业务占比(%) 三家企业中 ，东阳光的电极箔业务实现的毛利率最高 ，在2019年和2020年均超过30% ，2021年毛利率为29.81%。新疆众和毛利率为18.79%、海星 股份毛利率为27.69%。 2019-2021年三家企业电极箔业务毛利率(%) 从电极箔产品的产销量来看 ，2021年海星股份的电极箔产量为6205亿平方米 ，销量为6116亿平方米；东阳光的电极箔产量为4140亿平方米 ，销量为 4123亿平方米；新疆众和产量为2477亿平方米，产量为2558亿平方米。海星股份的电极箔产销量远高于东阳光和新疆众和。 2019-2021年三家企业电极箔产量对比(万平方米) 2019-2021年三家企业电极箔销量对比(万平方米) 从三家企业的电极箔产销率来看 ，东阳光的产销率逐年下降 ，从2019年的108. 14%下降到了2021年的99.57% ；新疆众和的产销率在2021年超过 100%，达到103.27%，而海星股份在2021年产销率为98.57%。 2019-2021年三家企业啤酒产销率对比(%) 四、研发投入 电极箔的研究开发需要投入大量的人力物力 ，从三家企业的研发投入来看 ，东阳光的研发投入金额最大达到了4.86亿元；新疆众和的研发人员数量 最多，达到421人；海星股份的研发费用占营业收入比例最高，达到6.4%。 2021年三家企业研发实力分析 五、结论 在电极箔行业中，营收情况体现了公司整体的经营概况；盈利能力反映了公司的获取利润的能力；业务布局可以体现