高级财务管理(00001).doc

高级财务管理 名词解释： 1、并购：主要指在市场机制作用下，企业为获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。 2、杠杆收购（并购）：指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。 3、管理层收购：指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。 4、寻找“白衣骑士”：目标企业为免遭敌意收购而自己寻找的善意收购者通常为称为“白衣骑士”。 5、“降落伞”计划：“降落伞”反收购计划主要是通过事先约定对并购发生后导致管理层更换和员工裁减时对管理层或员工的补偿标准，从而达到提高并购成本的目的。 6、毒丸计划：毒丸计划主要有“负债毒丸计划”和“人员毒丸计划”。前者是目标公司在收购威胁下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力。“人员毒丸计划”则是公司的绝大部分高级管理人员共同签署协议，在公司被以不公平价格收购，并且这些人中有一人在收购后被降职或革职时，全部管理人员将集体辞职。 由共同所有者拥有的具体理论和实践意义的一门艺术。2.指在完成产权结构调整以后，企业通过各种内部资源和外部关系的整合，维护和保持企业的核心能力，并进一步增强整体的竞争优势，从而最终实现企业价值最大化的目标。 简答题： 1、杠杆收购的特点。 答：1.杠杆并购的负债规模（相对于总的并购资金）较一般负债筹资额要大，其用于并购的自由资金远远少于完成并购所需要的全部资金，前者的比例一般为后者的10%-20%；2.杠杆并购不是以并购方的资产作为负债融资的担保，而是以目标公司的资产或未来或有收益为融资基础，并购企业用来偿还贷款的款项来自目标企业的资产或现金流量；3.杠杆并购的过程中通常存在一个由交易双方之外第三方担任的经纪人。 2、业绩评价系统包括哪些要素？ 答：业绩评价的概念包括社会经济环境、评价原则、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告等内容。 3、并购的支付方式划分。 答：按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。 4、并购的类型。 答：1. 按照并购方所处行业性质来划分，企业并购方式有纵向并购、横向并购、混合并购等三种。2.按照并购程序来划分，企业并购方式有：善意并购和非善意（敌意）并购。3. 按照并购方的支付方式和购买对象，并购可以分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。 5、如何评价不同的责任中心。 答：责任中心是指企业内部的成本、利润、投资发生单位，这些内部单位要完成特定的职责，其责任人被赋予一定的权利对该责任区域进行有效的控制。根据不同责任中心的控制范围和责任对象的特点，可以将其分为成本中心、利润中心和投资中心。成本中心分为标准成本中心和费用中心。一般来说，标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩。对利润中心进行考核的指标主要是利润。利润计算具有前执行和较好的规范化程度，仍然需要一些非货币的衡量方法作为补充，包括生产率、市场地位、产品质量、职工态度、社会责任、短期目标和长期目标的均衡等。在评价利润中心业绩时，至少有四种选择：贡献毛益、可控贡献毛益、部门贡献毛益和税前部门利润。评价投资中心业绩的指标通常有投资报酬率、剩余收益、现金回收率、剩余现金流量四种。 6、杠杆并购的成功条件。 答：1.具有稳定连续的现金流量。2.拥有人员稳定、责任感强的管理者。3.被并购前的资产负债率较低。4.拥有易于出售的非核心资产。 7、避税港避税的基本方法。 答：1.以挂牌公司作为虚设的中转销售公司。2.以挂牌公司作为收付代理公司。3.以挂牌公司作为持股公司。 8、事业部的组织结构特点。 答：1.它是一个分权单位，具有足够的经营决策权，即公司一般对其实行目标和政策控制而不干预其经营管理过程；2.具有相对独立的市场区域和产品系列；3.直接对外销售产品；4.可以实行独立核算；5.对某种形式的利润负责；6.与公司主体或其他事业部共享资源。 9、并购的动因。 答：1.获得规模经济优势。2.降低交易费用。3.多元化经营战略。 单项选择题 1．企业集团组建的宗旨是( A )。 A．实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 B．实现规模效应，降低生产成本 C．提高收益率，降低市场风险 D．实现多元化经营，分散市场风险 2．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是( B ) A．财权、物权、人事权 B．决策权、执行权、监督权 C．所有权、经营权、控制权 D．股东大会权限、董事会权限、监事会权限 3．实施财务