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建设项目经济评价方法与参数（第三版）1 财务效益与费用估算 财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度直接影响财务分析结论。1.1 财务效益与费用财务效益与费用的识别和估算应注意：1.遵守现行财务会计以及税收制度的规定。 2.遵守有无对比的原则。 3.体现效益和费用对应一致的原则。 4.根据项目类别和行业特点进行估算。1.2 财务效益与费用指标 经营性项目：营业收入效益 非经营性项目：政府补贴费用：投资、成本和税金等1.3 财务效益与费用的估算步骤融资前分析：先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后估算经营成本和流动资金。融资后分析：先确定初步融资方案，然后估算建设期利息，进而完成固定资产原值的估算，通过还本付息计算求得运营期各年利息，最终估算总成本费用。 1.4 财务效益与费用的估算价格1.选取财务效益与费用价格时应正确处理价格总水平变动因素。 盈利能力分析应考虑相对价格变化； 偿债能力分析应同时考虑相对价格变化和价格总水平变动的影响。2.项目投资估算应采用含增值税价格，包括建设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。 3.项目运营期内投入与产出采用的价格可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格。 4.在计算期内同一年份，无论是有项目还是无项目的情况，同种（质量、功能无差异）产出或投入的价格应取得一致。1.5 营业收入1.营业收入＝当期销售量×单价2.当期的产出＝当期销售量3.分年运营量可根据经验确定负荷年后计算或通过制定销售（运营）计划确定。1.6 补贴收入先征后返的增值税；按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴；属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。 1.7 建设投资建筑工程费设备购置费工程费用静态投资安装工程费建设项目投资工程建设其他费用基本预备费涨价预备费动态投资建设期借款利息1.8 经营成本经营成本 ＝外购原材料、燃料和动力费用＋工资及福利费＋修理费＋其他费用 ＝总成本－折旧费－摊销费－财务费用[例1]有关数据见案例P39，计算第4年经营成本。 第4年经营成本=12870+3888+2488+1824+120+3000 +10620=34810 第4年经营成本 =53193-5387-1500-2100-1360-2100 -5936=348101.9 流动资金流动资金＝流动资产－流动负债 即企业短期信用融资后的流动资金。流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。本节介绍分项详细估算法，对流动资产和流动负债主要构成要素即存货、现金、应收账款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分项进行估算。分项详细估算法计算公式：流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收账款+预付账款+存货+现金流动负债＝应付账款+预收账款 流动资金本年增加额 ＝本年流动资金－上年流动资金 1.周转次数的计算： 周转次数＝ 360天／最低周转天数2.流动资产估算(1)存货估算 存货＝外购原材料燃料+其他材料+在产品+产成品 外购原材料燃料＝年外购原材料燃料费用／分项周转次数 其他材料＝年其他材料费用／其他材料周转次数 在产品＝（年外购原材料燃料动力费用+年工资及福利费+ 年修理费+年其他制造费用）／在产品周转次数 产成品＝（年经营成本－年营业费用）／产成品周转次数 (2)应收帐款估算 应收账款＝年销售收入／应收账款周转次数(3)预付账款估算 预付账款＝外购商品或服务年费用金额／预付账款周转次数 (4)现金需要量估算 现金＝（年工资及福利费十年其他费用）／现金周转次数 年其他费用＝制造费用十管理费用十营业费用－（以上三项费用中所合的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） 3.流动负债估算 流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。 应付账款＝外购原材料、燃料动力及其他材料年费用 ／应付账款周转次数 预收账款＝预收的营业收入年金额／预收账款周转次数 [例2]有关数据见案例P36、P39，计算流动资金需求量。 存货=生产材料+产成品=3865 生产材料=12870/3.6=3575 产成品=34810/120=290 应收帐款=64949/10.29=6312 现金=(2488+120+3000+10620)/24=676 流动资产=存货+应收帐款+现金=10853 应付账款=(12870+3888)/24=698 流动负债=应付帐款=698 流动资金=流动资产-流动负债=101551.10 建设期利息 估算建设期利息，应注意利率转换，名义年利率转换为有效年利率的公式为： 式中 i —