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医药生物行业研究及中期策略-把握医药产业升级下的新红利 一、迎接常态化疫情防控与新医改下的挑战与机遇 1.1、新冠疫情已得到有效控制，但疫情防控仍不可松懈 全国疫情已呈现稳定下降态势。2022年以来，Omircon变异株为国内疫情防控再添变数。由于Omicron变异株传播速度快且隐匿的特点，其于2021年底率先在欧美大肆传播，并引起了全球新一轮的疫情爆发，我国也面临了较大的“外防输入”?压力。2022年上半年，国内疫情多点爆发，在坚持“动态清零”总方针的同时，防控措施也在与时俱进，不断调整。在各项防控措施科学精准地落实下，当前国内疫情已得到有效控制。根据国务院联防联控机制6月2日新闻发布会通报，5月30日以来，全国新增本土感染者数已经连续3天降至100例以下，但局部地区仍有小幅波动。国内整体疫情防控情势向好，但常态化防控仍不可松懈。 全球第四轮疫情已进入下行区间。新冠Omicron变异株于2021年11月首次发现，迅速在全球蔓延并引发了新一轮疫情。自2022年1月疫情高峰以来，全球当日新增病例数已大幅回落。根据WHO统计数据，截至2022年6月6日，全球已累计通报529,410,287例新冠确诊病例，包括6,296,771例死亡病例，自1月26日高峰?（4,034,500例单日新增确诊）以来，全球疫情整体呈现向下趋势。 Omicron已成为当前主要流行株，持续关注新冠病毒发展情况。相比于此前四种值得关注变异株（VOC），研究表明，由于S蛋白上的部分突变，Omicron变异株具有更强的传播能力与免疫逃逸能力；而TMPRSS2蛋白酶利用效率的降低，则使得Omicron变异株毒力也有所下降。根据Nextstrain汇总数据，Omicron变异株已成为当前全球新冠疫情主要流行株，截至2022年6月6日，Omicron新亚型22A（BA.4）、22B（BA.5）、22C（BA.2.12.1）占比整体呈增长趋势，分别为2%、8%、11%，需持续跟踪。 新冠疫情影响边际缩小，立足主业寻找下半年投资主线。自2019年底出现首例已知新冠病毒感染者至今，全球疫情对各国家和地区的经济民生带来了沉重的负担，而在全人类的共同努力之下，防控检测常态化、新冠疫苗与药物从无到有；在经历过Alpha、Beta、Gamma、Delta、Omicron等突变株的考验后，防控措施与应对手段也在不断“进化”之中，整体而言，新冠疫情的影响正在边际缩小。因此，展望2022年下半年，作为与疫情防控密切相关的行业，医药的投资主线也应当更多聚焦于企业的“非新冠”主营业务，布局行业龙头，挖掘潜力新秀。 1.2、政策复盘与展望 1.2.1、药品、高值耗材集采复盘 总体来看，随着多轮国家组织、地区联盟采购的不断推进，集采力度、深度正不断提升，集中采购常态化格局已然形成。在过去几轮集采的经验基础上，集采的竞价规则、质量、供应、配送、使用的保障机制及相关配套政策也日趋完善优化。今年初的国务院政策例行吹风会上，国家医疗保障局副局长陈金甫表示，要持续推进集采提速扩面，力争到2022年底，通过国家组织和省际联盟采购，实现平均每个省覆盖350个以上的药品品种，未来国家、省际集中采购仍将有序推进，覆盖更多需求量大、金额高的药品品种。 随着药品集采常态化的推进，过往几批药品集中采购协议周期陆续届满，集采续约也成为投资人关注的重点之一。2021年11月份国家医保局印发《关于做好国家组织药品集中带量采购协议期满后接续工作的通知》，要求以各省（自治区、直辖市及新疆生产建设兵团）或省际联盟为单位，依法合规，平稳开展接续工作。自2021年11月以来，多个省份和区域积极组织集采期满后的续约谈判工作，其中影响力相对较大的分别是“广东联盟”、“长三角（沪浙皖）联盟”、“河南等十三省联盟”三个区域联盟组织的集采续约工作，后续其他省份的续约工作预计也将稳步开展。 不仅药品，高值医用耗材也正以国家组织、地区联盟以及各省市带量采购的方式持续快速推进。目前高耗集采主要涉及心血管介入、眼科、骨科等领域，在实现大幅降价的同时，覆盖范围逐渐扩大，品类日益丰富，相关规则政策也日渐完善。长期来看，耗材带量采购有利于行业集中度提升，未来在政策助力下，有望通过更加多样化的联盟采购方式，更细化的评价竞价机制，覆盖更多临床需求量大的医用耗材，进而推动国产产品的进口替代，鼓励创新，推动产业结构升级。以近期推出的骨科脊柱类耗材采购为例，根据《国家组织脊柱类医用耗材集中带领采购方案（征求意见稿）》，此次集采根据手术类型、手术部位、入路方式等方面区分组件产品系统并按系统进行采购，共涵盖13个产品系统、8类材质，以不低于医疗机构填报需求量的80%作为意向采购量，综合考虑医疗机构需求、企业供应能力等多方面因素进行多单元竞价。此轮国采或将改变此前国内脊柱高