财务管理课后答案(2).docx

财务管理第五章习题 、单项选择题 1．财务杠杆影响企业的（ B ） 税前利润 B. 税后净利润 C. 息税前利润 D. 财务费用 经营杠杆影响企业的（ C ） A.税前利润 A.税前利润 B.税后净利润 C. 息税前利润 D. 财务费用 无风险利率为6%市场上所有股票的平均报酬率为10%某种股票的B系数为 1.5 ，则该股票的报酬率为（ B ）。 A. 7.5% B.12% C.14% D.16% 税后利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（ D ）。 A. 边际资本成本 B. 财务杠杆系数 C. 营业杠杆系数 D. 联合杠杆系数 估算股票价值时的折现率，不能使用（ B ）。 A. 股票市场的平均收益率 B. 国债的利息率 C.债券收益率加适当的风险报酬率 D.投资人要求的必要报酬 已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为 40%，债务资金的增加额在 0-20000 元范围内，其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分 界点为（ C ）元 A.8000 B. 10000 C. 50000 D. 200000 根据无税条件下的MMS论，下列表述中正确的是（D ）。 A. 企业存在最有资本结构 B. 负债越小，企业价值越大 C. 负债越大，企业价值越大 D. 企业价值与企业资本结构无关 企业的总杠杆系数越大，则（ B ）。 A. 每股利润的波动幅度越小 B. 每股利润的波动幅度越大 C .每股利润的增幅越大 D. 企业风险越小 由哪些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为 （ C ）。 A. 财务风险 B. 经营风险 C. 系统风险 D. 公司持有风险 引发财务杠杆作用的是（ B ）。 A. 固定财务费用 B. 财务杠杆系数 C. 固定成本 D. 变动成本 某企业平价发行一批债券，其票面利率为 12%，筹资费率为 2%，所得税为 25%， 则此债券成本为（ A ）。 A.9.18% B.12% C.9% D.10% 某公司本期EBIT为6000万元，利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆 系数为（ B ）。 A.6 B. 1.2 C. 0.83 D. 2 要使资本结构达到最佳，应使 （ D ）达到最低 A. 自由资本成本 B. 债务资本成本 C. 边际资本成本 D. 综合资本成本 销售收入扣减变动成本后的余额称作（ B ）。 A. 安全边际 B. 边际贡献 C. 营业毛利 D. 边际贡献率 已知某证券的B系数等于2,则该证券（D ） A. 无风险 B. 与金融市场所有证券的平均风险一致 C.有非常低的风险 D.是金融市场所有证券平均风险的两倍 二、多项选择题 下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ AD ）。 A. 增发公司债 B. 增发普通股 C. 利用留存收益 D. 增加银行借款 下列个别资金成本中，需要考虑所得税因素的有（ AB ）。 A.债券成本 B. 银行借款成本 C.优先股成本 D.普通股成本 影响企业综合资金成本的因素主要有（ AB ） A.资本结构B.个别资金成本的咼低 C.筹集资金总额D.筹资期限长短 当企业既没有发行优先股，也没有债务时，下列说法中正确的有（ B ）。 A. 财务杠杆系数为零 B. 财务杠杆系数为 1 C.财务风险较大 D. 财务风险不存在 下列有关复合杠杆的说法中，正确的有（ BCD ）。 复合杠杆系数是每股盈余变动额与销售变动额的比值 复合杠杆系数是普通股每股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数 复合杠杆系数的大小反映企业风险大小 复合杠杆系数是财务杠杆和经营杠杆系数的乘积 三、判断题 资金成本是机会成本，相当于企业过去所有项目的平均收益率。 （X ） 财务杠杆系数越大，则财务风险越大。（V ） 对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（V ）。 筹资费用属于固定性费用。 （ V） 由于财务杠杆的作用， 当息税前利润下降时， 税后利润反而上升， 从而给企业 带来财务利益。（ X ） 负债比率越高，财务杠杠作用越大，企业价值越大。 （ X ） 通过证券组合可以分散非系统风险。 （ V） 可转换债券转换成普通股后， 公司不再支付债券利息， 因此综合资本成本将下 降。（ X ） 若不考虑风险价值， 息税前利润高于每股盈余无差别点时， 运用负债筹资可实 现最佳资本结构。（ V） 在个别资金成本率一定的情况下，企业综合资金成本率高低取决于各种资金 所占比例。（ V） 如果企业没有固定财务费用，则财务杠杆系数等于 1。（ X） 在各种资金来源中，普通股成本最低。 （ X） 留存收益是公司利润所形成得，因此它没有资金成本。 （ X ）。 四、计算题 1、“五一”公司年度销售净额为 28000万元，息税前利润为 8000 万元，固 定成本为