2023年玻璃半年报：脉冲需求逐步兑现，玻璃远期承压-20230711-美尔雅期货-16页.pdfVIP

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2023-07-28 发布于辽宁
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品种投资策略报告 2023 年玻璃半年报 2023 年7 月11 日美期化工团队脉冲需求逐步兑现，玻璃远期承压研究员：陈劲伟从业资格：投资咨询：Z0018244 摘要 ·供应端或逐渐增加，行业优化更加漫长近一个季度玻璃现货利润快速回升刺激了产线投产进度，下半年日熔量或将逐步从当下的16.61 万吨增加至17.5 万吨左右的水平，半年内实际产量提升约 5% 。由于在去年上半年已经淘汰了一批产线，新产线占比逐步提升，后续供应缩减更多依靠行业亏损对中短服务公众号窑龄产线的倒逼停产，这一过程或更加漫长。美尔雅期货研究院 ·需求端短期或有冲劲，但中长期下行压力较大一方面随着疫情结束打通贸易物流环节，地产项目实际施工周期将逐步回归正常；另一方面今年地产保交楼政策带来一部分的脉冲需求。因此上半年来看，需求表现相对亮眼。在脉冲需求大部分兑现和地产链条回归正常后，前端下行带来的影响或将加速体现，需求端后期逐步承压。 ·库存在三季度后存在累库压力更多研报，扫码关注 9 月前，库存虽有波动但总量变化不大，但4 季度库存或将加速乐累库，高库存压力或将延展到明年。 ·09 合约或仍相对偏强，或许或有空远月机会从玻璃各合约而言，09 相对偏强，短期仍有短多的空间，随着09 合约利多逐步兑现，下半年可寻找远月01 逢高做空的机会。请仔细阅读最后一条免责条款 1 专业成就未来品种投资策略报告目录一、2023 年上半年行情回顾3 二、供应：利润回升刺激产线投产4 1.2023 年上半年玻璃供应回顾4 2.2023 年下半年供应展望7 三、需求：脉冲需求已到中后段9 1.2023 年上半年玻璃需求回顾9 2.2023 年玻璃需求展望 12 四、平衡表：短期平衡但后期压力加大 14 五、总结 15 1.供应端或逐渐增加，行业优化更加漫长 15 2.需求端短期或有冲劲，但中长期下行压力较大 15 3.库存在三季度后存在累库压力 15 4. 09 合约或仍相对偏强，或许或有空远月机会 15 请仔细阅读最后一条免责条款 2 专业成就未来品种投资策略报告一、2023 年上半年行情回顾自2022 年年末玻璃在宏观利空阶段性出尽、国内疫情缓和开放以后，市场对地产的政策预期加强，贸易商及终端深