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? ? 财务比率分析若干问题的研究 ? ? 秦 琳 邢 玮 陈欣欣 (云南民族大学管理学院 云南 昆明 650031) 财务比率分析若干问题的研究 秦 琳 邢 玮 陈欣欣 (云南民族大学管理学院 云南 昆明 650031) 由于财务比率显著的不可替代的优点,运用财务比率分析并据以评价企业财务状况和经营业绩仍是应用范围最为广泛、使用频率最高的财务分析方法。多年来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，挥了支撑和保障作用。通过对福田公司财务比率的分析，包括盈利能力分析，营运能力分析等，总结出我国财务指标分析体系现实状况。探讨使用财务比率这种分析方法所存在的局限性，并进一步得出改善对策。 财务比率；局限性；对策 1 财务比率分析 财务报表中有大量的数据，可以组成涉及企业活动各个方面的许多财务比率。为便于说明财务比率的计算和分析方法，本文将以上海第一医药股份有限公司的财务报表数据针对企业的营运能力、盈利能力为例来做具体说明。 资产负债表 编制单位：第一医药 2013年12月31日 单位：元 指标/年币资金(元)155,432,369.74163,741,286.79结算备付金(元)00拆出资金(元)00交易性金融资产(元)00应收票据(元)320,000500,000应收帐款(元)127,346,748.30106,583,112.81预付帐款(元)6,093,424.946,836,714.06应收保费(元)00应收分保账款(元)00应收分保合同准备金(元)00应收利息(元)00应收股利(元)00其他应收款(元)2,313,049.342,503,134.33买入返售金融资产(元)00存货(元)235,335,513.91235,222,048.28一年内到期的非流动资产(元)00其他流动资产(元)00流动资产合计(元)526,841,106.23515,386,296.27发放贷款和垫款(元)00可供出售金融资产(元)199,461,756.32181,985,553.18持有至到期投资(元)00长期应收款(元)00长期股权投资(元)17,944,206.2717,990,400.71投资性房地产(元)00固定资产净额(元)0100,001,609.80在建工程(元)509,524.2743,087工程物资(元)00固定资产清理(元)00生产性生物资产(元)00油气资产(元)00 1.1 营运能力 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。 (1)应收帐款周转率=赊销收入净额/ 应收帐款平均余额 =1348394808.05/[( 127346748.30+106583112.81)/2]=11.53 (2)存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额= 1128402833.16/[(235335513.91+235222048.28)/2]=4.80 (3)总资产周转率= 销售收入净额 /总资产平均值= 1348394808.05/[(916162637.84+892267792.83)/2]=1.49 营运能力反映了资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。综合各项比率指标，企业的营运能力维持在一个正常水平。 1.2 盈利能力 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，它不仅关系到企业所有者的投资报酬，也是企业偿还债务的一个重要保障。只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。 (1)净利润率= 净利润 /销售收入99/1348394808.05= 2.54% (2)总资产报酬率= 净利润 / 总资产平均值99/[(916162637.84+892267792.83)/2]= 3.79% (3)权益报酬率= 净利润 / 权益平均值99/[(536136791.97+499842155.98)/2]=6.62% 通过对上述盈利能力比率的计算分析，企业的盈利能力良好。 2 财务比率分析方法的局限性 2.1 财务比率体系结构并不严密 财务比率分析以单个比率为单位，每一比率只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面，如流动比率反映偿债能力，资产周转率反映资产管理效率，营业利润率反映盈利能力等等。正因为比率分析是以单个比率为中心，每一类都过分强调本身所反映的方面，所以导致整个指标体系结构不严密。 2.2 比率分析侧重于发现问题，而不能提出解决问题的对策和方法 财务比率分析所要揭示的不是比率间的差异，而是形成这种差异的原因。比如，负债比率高，既可能是企业积累能力不足，财