债市启明系列：我国出口的地缘格局发生了哪些变迁？-20230614-中信证券-18页.pdfVIP

我国出口的地缘格局发生了哪些变迁？ 债市启明系列 ｜2023.6.14 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 基于过去 20 年主要贸易伙伴在我国出口中的份额变化、以及主要贸易伙伴的 进口结构两个视角，可以在一定程度上观察我国出口地缘格局的变迁：一是发 达市场仍是出口外需的主力，但新兴市场所占份额正逐年增长。二是在地缘政 治因素扰动和外需回落的双重影响下，我国在美国进口结构中的份额和规模都 面临一定压力，而在欧盟进口中的比重则呈现波动中保持整体平稳的态势。短 期来看，我国年内出口虽承压，但考虑地缘格局的转变以及海外相对平和的衰 明明 退程度，当前也无需过度放大这一压力。 中信证券首席 经济学家 ▍ 出口贸易伙伴的结构变迁。过去