陈伟忠《金融经济学教程》（第2版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】.pdf

第一部分　考研真题精选 一、概念题 1优先股[首都经济贸易大学2018年研] 答：优先股是指在股份公司分派股息和在清算公司财产方面比普通股享有优先权的股份。优先股优先于普通股领取股息和分享红利；当公司破产或解散时，拍卖资产所得资金，在清偿债务以后，优先股先于普通股得到清偿。但优先股的股东一般在股东大会上没有表决权，不能参与公司的经营管理。公司如果涉及优先股所保障的权利时则属于例外。优先股的股息是固定的，一般都在发行股票时予以确定。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。优先股根据不同情况，又可分为累计优先股和非累计优先股、参与优先股和非参与优先股，以及可转换优先股和不可转换优先股等。 2直接融资[中央财经大学2018年研] 答：直接融资是盈余方直接把资金贷给赤字方使用，即赤字方通过发行所有权凭证或债权债务凭证融入资金，而盈余部门通过购买这些凭证向赤字方提供资金。与银行作为中介的间接融资相对应，证券市场的投融资活动通常被视为直接融资的典型代表。在证券市场的投融资活动中，尽管也会有金融中介参与其中，但其职责却是为盈余方和赤字方牵线搭桥，通过为证券发行和流通提供相关服务来赚取佣金和其他服务收入。尽管在证券市场的投融资活动中，金融中介也会作为债权人参与证券投资活动，或者作为债务人为筹集资金而发行证券，但这并不能改变证券投融资的直接融资特性，因为此时的金融中介并不是以中介身份，而是以盈余方或赤字方的身份来参与证券市场的投融资活动。 3认股权证[中央财经大学2018年研] 答：认股权证，也称“准权益股票”，是指由股份公司发行的，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的选择权凭证。作为一种选择权凭证，持有人有权利但无义务在指定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股。认股权证的持有者没有投票权，也不享受股利分配，但认股权证规定的执行价随股票股利的分配或拆股而自动调整。 认股权证的持有人欲成为真正的股东，应先办理交款换股手续。认股权证有短期与长期之分，短期认股权证的有效期通常在3个月之内，长期认股权证的有效期则在1年或1年以上。股份公司向股东配送认股权证，其目的在于让股东购买股票时可以享受低于市场的价格。不过，认股权证在市场上是否受欢迎，不仅取决于认股权证的换股价格与股票的市场价格之间是否存在对投资者有利的差额，还取决于该种股票以后的走势期望。 4分离定理[华中科技大学2016年研] 答：分离定理是指效用函数将决定投资者在效率边界上的具体位置，就是说，效用函数将决定投资者持有无风险资产与市场组合的份额的作用。根据分离定理，投资者的投资决策分为两个阶段，第一阶段是对风险资产的选择。在这一阶段，投资者对每一项风险资产的期望收益和风险状况以及各资产间的相互作用程度进行估计，在此基础上确定风险资产组合集合及其效率。在这一阶段内，投资者只需考虑每项资产的期望收益、方差和相关系数，即只考虑风险资产本身的特性，而无需考虑自身的风险偏好。因此，不管投资者之间的风险偏好差异多大，只要他们对风险资产的特性的判断相同，他们将选择同样的风险资产组合。 第二阶段是最终资产组合的选择，投资者将选定的风险资产组合与无风险资产相结合，构造出一个新的资产组合集合，即考虑风险资产和无风险资产后的总的资产组合集合的效率边界。在这一效率边界上，投资者根据自己的风险偏好安排所持有的无风险资产与风险资产的比例，选择适当的资产组合。 5代理问题[武汉大学2015年研] 答：代理问题是指由于代理人的目标与委托人的目标不一致，加上存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人目标而委托人难以观察和监督，从而出现代理人损害委托人利益的现象，又称为委托代理问题。其产生的直接原因是所有权和控制权的分离，本质原因在于信息的不对称。委托代理问题会给公司带来代理成本。解决该类问题的方式主要有：旨在监督的信息生产、政府管理以增加信息、金融中介、放弃股权合约转向债务合约等。 6期权交易[四川大学2014年研] 答：期权交易是指以期权合约为对象的交易，买方支付期权费获得期权。期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。期权交易的特点有：①期权交易双方权利与义务不对等，买方只有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。②期权只有卖方缴纳保证金，买方只需支付期权费。③期权的买方最大亏损是期权费，获利是无限的，卖方最大收益是期权费，亏损是无限的。④期权是交易未来买卖某种商品的权利，到期可以执行也可以放弃。 7货币的时间价值[广东财经大学2013年研] 答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。它是非常有用的一个经济概