中国东盟自由贸易区货币合作可行性分析——基于OCA指数的实证研究.pdfVIP

现代商贸工业 2022年第9期 Modern BusinessTrade Industry 　 No.9.2022 中国东盟自由贸易区货币合作可行性分析 ———基于OCA指数的实证研究 程　 一　 朱小梅 (湖北大学商学院,湖北 武汉430062) 摘　 要:本文选取中国东盟自由贸易区(下称自贸区)11个经济体2010-2019年相关数据,采用OCA指数模型 进行实证分析,结果表明:自贸区成立后,区域OCA指数呈现下降趋势,货币合作环境有所改善;由于经济金融发展 不平衡,自贸区各国暂不具备同时进行货币合作的条件,可以考虑有重点分阶段逐步推进;中国的OCA指数不断下 降,人民币有望成为自贸区货币合作的“中心货币”。 关键词:最优货币区;OCA指数;自贸区 中图分类号:F74　 　 　 　 　 文献标识码:A　 　 　 　 　 　 doi:10.19311/ ki.1672-3198.2022.09.025 0　 引言 和金融开放程度对汇率波动性的影响。 蔡宏波(2010) 2008年全球的金融危机使亚洲各国经济与金融发 进一步加入了衡量利率差异,通货膨胀差异的指标。 周 展受到了严重挫伤,以美元为中心的国际货币体系的弊 立超(2012)认为不同国家的OCA 回归方程中存在相同 端已经严重暴露出来,加之在危机中IMF救助条件的严 的常数项在经济意义上无法解释,因此采取常数项为0 苛和救援行动的迟缓,亚洲国家呼吁改革国际货币体系 的混合面板数据进行回归。 苏春江(2013)通过逐一增 的呼声不断高涨。 为了防范金融危机的再次来临,亚洲 加解释变量,根据显著性水平调整模型,取得 OCA模型 各国积极寻求区域货币合作以防范金融风险,维护区域 的最优方程,通过不同时期的OCA指数对比来研究金 经济稳定。 其中中国-东盟自由贸易区作为金融危机 融危机前后各国货币合作成本的变化。 后亚洲主要新兴市场,具有进行区域货币合作的天然 1.2　 自贸区货币合作的文献回顾 优势。 随着欧元区的形成和美洲事实美元化的确立,关于 亚元区的探讨也逐步深化。 其中自贸区作为亚洲区域 1　 文献综述 内最大的自由贸易市场,对于在自贸区内进行货币合作 的可行性引发了诸多学者的关注与研究。 张劲波 1.1　 最优货币区的理论回顾 (2014)通过成本———收益模型对东盟与中日韩三国的 最优货币区理论由Mundell(1961)提出,其指出最 货币合作进行了实证分析,结论指出东盟国家暂不适合 优货币区是一个经济地理概念,具有相同或者类似经济 建立单一的货币区,朱小梅(2011)指出东亚货币合作具 金融条件的国家或地区相互之间采取固定汇率制度乃 有渐进性特征。 吴长虹(2018)通过单一指标对“一带 至统一货币,对区域外国家则保持汇率浮动,以此来维 一路”沿线人民币国际化研究发现,中国与东盟各国在 护国内国际金融市场的稳定。 这一理论为研究区域货 币合作和欧元的诞生奠定了基础。 通货膨胀,出口产品结构等方面差异较小,