润和软件-市场前景及投资研究报告：核心合作伙伴，“AI+信创”两翼齐飞.pdfVIP

计算机/IT 服务Ⅱ 公 司 研 润和软件 （300339.SZ） 核心合作伙伴，“AI+信创”两翼齐飞 究 2023 年04 月07 日 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入 （首次） 日期 2023/4/6 当前股价(元) 28.80  核心合作伙伴，给予“买入”评级 公 一年最高最低(元) 31.54/12.76 公司为 核心合作伙伴，围绕OpenHarmony、openEuler 的自主创新业务有望 司 总市值(亿元) 229.37 快速增长，公司具备成熟AI 全栈能力，长期空间可期。我们预计公司2022-2024 首 次 流通市值(亿元) 222.18 年归母净利润分别为 1.8、3.3、4.1 亿元，EPS 分别为0.23、0.41、0.51 元/股， 覆 总股本(亿股) 7.96 对应当前股价PE 分别为127.7、69.6、56.0 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 盖 报 流通股本(亿股) 7.71  鸿蒙龙头，业绩放量可期 告 近3 个月换手率(%) 509.37 公司为 首批开源鸿蒙生态使能伙伴，率先落地开源鸿蒙发行版HiHopeoS ， 致力成为开源鸿蒙行业落地领导者。以金融数字化服务终端操作系统为例，根据 股价走势图 中国人民银行数据，2022 年中国联网POS 机保有量约3556 万个，该产品的金融 信创空间较为广阔。公司产品是首款既通过银联认证又通过金融信创验证的金融 90% 润和软件 沪深300 数字化服务终端操作系统，具有先发优势和产品定价权，有望迎来快速放量期。 60% 30%  欧拉领军，行业落地加速 0% 作为开源欧拉黄金捐赠人，公司全面参与开源欧拉项目的重大决策及例行运作。 -30% -60% 2020 年公司在国内率先推出基于开源欧拉的面向边缘、云端的服务器操作系统 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 HopeStage 。伴随CentOS 停用，服务器操作系统国产化需求加速释放，公司开源 开 源 数据 ：聚源 欧拉业务迎来市场机遇。目前公司已与南瑞继保、恒生电子等头部电力、金融客 证 户达成战略合作，未来项目落地和客户拓展更值期待。 券  公司具备较为成熟的AI 全栈能力，已实现多个场景的商用落地 证 券 公司目前已经拥有从采集层、设备层、解析层、分析层到应用层的全栈技术产品， 研 究 形成了较为成熟的AI 全栈能力。根据公司公告，公司加快 AI 商用场景落地， 报 目前已有10 多个产品，300 多个算法模型在电力（输电、配电、变电）、危化品 告 制造、路政、水利、物资仓储、加油站、农业种植等领域正式商用。根据公司公 众号，公司推出基于大模型的新一代AI 中枢平台以及四款针对电力、医疗、金 融、工业等行业应用的内测产品，正在起草AI 白皮书，有望受益AI 时代浪潮