凌志软件-市场前景及投资研究报告-对日软件开发加强，对内业务机遇.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究 ·软件开发 凌志软件（688588 ） 对日软件开发继续加强，对内业务迎来机遇 2023 年10 月07 日 买入 （首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 655 726 799 873 同比 0.28% 11% 10% 9% 归属母公司净利润（百万元） 141 161 184 215 同比 -3% 14% 14% 17% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.35 0.40 0.46 0.54 股价走势 P/E （现价最新股本摊薄） 36.24 31.74 27.83 23.78 凌志软件 沪深300 [Table_Tag] 111% 关键词：# 出口导向 98% [Table_Summary] 85% 投资要点 72% 59% 46% ◼ 主要从事对日软件开发，营收稳定增长：凌志软件成立于2003 年，深 33% 20% 耕金融行业，成立之初主要经营对日软件开发服务业务，目前已实现行 7% -6% 业领先，与野村综研、大东建托、TIS 等知名客户建立合作。公司主要 2022/10/10 2023/2/4 2023/6/1 2023/9/26 为客户提供咨询、设计等软件外包服务和券商销售、投行类系统等产品 服务。公司2022 年营收/ 归母净利润为6.55/1.41 亿元，同比增长0.28%/- 3.42%。2022 年公司对日业务营收占比82% ，对内业务营收占比18%。 市场数据 ◼ 对日业务空间大、模式好，收购加强行业地位：日本提出AI 战略、金 收盘价(元) 12.79 融IT 系统老化亟待升级和人口老龄化带来55 亿元离岸外包市场空间。 一年最低/最高价 8.81/20.50 离岸承包商主要承接基本设计、详细设计等高附加值环节，技术门槛高。 市净率(倍) 4.01 日本商业环境保守，合作模式稳固，一级承包商地位关键。一级承包商 仅有包括野村综研、富士通、大东建托等在内的 30 多家，市场集中度 流通 A 股市值(百 高。凌志软件与野村综研建立合作，现已成为其最大的软件供应商之一。 万元) 5,116.13 此外，公司与日本大东建托、富士通等一级承包商亦建立合作。2023 年