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建设项目经济评价参数 (第三版) 1 n 满足政府和其他各类投资主体投资决策的需要 n 促进资源合理配置 n 提高投资效益 n 保证评价参数取值的合理性 n 增加经济评价结论的科学性 2 这样做有利于促进社会资源的合理配置； 有利于实现政府利用信息引导经济； 有利于社会信息资源的共享； 有利于充分利用各行业专家资源； 有利于避免参数测定的盲目、主观、片面、 局部、狭隘、短视、静止等弊端 3 建设项目费用与效益的主要基础数据以及 判断项目财务可行性和经济合理性的一系 列评价指标的基准值和参考值。 4 类价格指数、各种费率利率等。 n 判据参数：用于比较项目优劣和判定项目 取舍。如财务基准收益率、总投资收益率 等基准值和参考值。 n 2、按使用范围分： n 财务评价参数 n 国民经济评价参数 5 n 机会研究 n 项目建议书 n 可行性研究 n 项目中间评价 n 后评价 6 n 资源供给情况 n 市场需求情况 n 各行业投资经济效益 n 投资风险 n 资金成本 n 项目投资者的实际需要 7 n 有效性：即要求使用在有效期内的参数。按照本 次规定，参数的发布周期为一年，所以使用参数 时有必要进行参数的适应性检查。 n 谨慎性和准确性：建设项目经济评价是在大量预 测的基础上进行，存在各种不确定性。在不能准 确估计项目效益时宁可低估效益，在不能准确估 计项目成本时宁可高估成本。 8 n 计算参数：时效不同，变化多，周期无规 定 9 10 政府要求进行经济评价的建设项目中必须 使用；在企业投资等其他各类建设项目的 经济评价中可参考使用 11 利润率 (即权益资金净利润率) 、利息备 付率、偿债备付率、资产负债率、项目计 算期、折旧年限、有关费率等指标的基准 值和参考值，在各类建设项目中可参考使用。 12 率、利率、税率等。 具有鲜明的行业特点。各行业实施细则中查 阅。 13 本金净利润率等指标的基准值或参考值 n 2、判断项目偿债能力的参数主要包括： n 利息备付率、 偿债备付率、资产负债率、 流动比率、速等比率等指标的基准值或参 考值 14 基准折现率，是衡量项目财务内部收益率 的基准值，是项目财务科可行性和方案比 选的主要判据。财务基准收益率反映投资 者对相应项目占用资金的时间价值的判断， 应该是投资者在相应项目上最低可接受的 财务收益率。 15 n 项目产出物 (或服务) 价格由政府进行控制和干 预的项目，其行业财务基准收益率需要结合国家 在一定时期的发展战略、发展规划、产业政策、 投资管理规定、社会经济发展水平和公众承受能 力等因素，权衡效率与公平、局部与整体、当前 与未来、收益群体和受损群体等得失利弊，区分 不同行业投资项目的实际情况，结合政府资源、 宏观调控意图、履行政府职能等因素综合测定 16 求、资金时间价值、项目目标等情况的基 础上，结合行业特点、行业资金构成情况 等因素综合测定 17 n 国家优惠政策可能终止的项目 n 建设周期长的项目 n 市场需求变化较快的项目 n 竞争激烈领域的项目 n 技术寿命较短的项目 n 债务资金比例高的项目 n 资金来源单一且存在资金供应不稳定因素的项目 n 在国外投资的项目 n 自然灾害频发地区的项目 n 研发新技术的项目 18 n 典型项目模拟法 n 德尔菲专家调查法 19 权益资金成本的测算，得出用资本资产定 价模型法测算的行业最低可用折现率 (权 益资金) ，作为确定权益资金行业基准收 益率的下限，再综合考虑采用其他方法测 算得出的行业财务基准收益率并进行协调 后，确定权益资金行业财务基准收益率的 取值。 20 n Kf---市场无风险收益率 nβ---风险系数 n Km---市场平均风险投资收益率 n 风险系数是反映行业特点与风险的重要数值。 21 为全部投资行业财务基准收益率的下限， 再综合考虑采用其他方法测算得出的行业 财务基准收益率并进行协调后，确定权益 资金行业财务基准收益率的取值 22 为全部投资行业财务基准收益率的下限， 再综合考虑采用其他方法测算得出的行业 财务基准收益率并进行协调后，确定权益 资金行业财务基准收益率的取值 23 是政府投用资所要求的收益水平上限，但不是对参与市场 定价项目的其他投资者的收益率要求 n 参与非市场定价项目的其他投资者的财务收益率，通过参 加政府招标或与政府部门协商确定。 n 企业投资等其他各类建设项目的财务评价所采用的行业基 准收益率，即可使用由投资者自行测定的项目最低可接受 财务收益率，也可选用国家或行业主管部门发布的行业财 务基准收益率 n 根据投资人意图和项目的具体情况，项目最低可接受财务 收益率的取值可高于、等于或低于行业财务基准收益率 24 力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平 均息税前利润