平煤股份-市场前景及投资研究报告-高弹性优质主焦煤公司.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 平煤股份(601666) 煤炭 发布时间：2023-11-15 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 公司深度报告 买入 高弹性优质主焦煤公司 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 2023/11/14 股票数据 [Table_Summary] 河南焦煤龙头，管理层、控股股东接连增持。公司拥有优质主焦煤资源， 6 个月目标价（元） 焦精煤贡献主要盈利。公司经营现金流维持较高水平，资产负债率下降，收盘价（元） 10.47 股利分配率有望提升。2023 年8-9 月管理层、控股股东接连4 次增持公 12 个月股价区间（元） 7.23~12.41 司股份，同时公司拟回购股票用于股权激励。 总市值（百万元） 24,226.28 焦煤供给紧张，需求存向上弹性。短期看，安全监管趋严限制供给，冬 总股本（百万股） 2,314 储叠加万亿特别国债政策刺激需求，到年底焦煤价格看涨；长期看，国 A 股（百万股） 2,314 B 股/H 股（百万股） 0/0 内新增焦煤产能有限，全球供给亦紧张。同时，地产刺激政策推动地产 日均成交量（百万股） 27 投资超跌反弹，万亿特别国债刺激基建投资，新产品带动下高端制造业 投资增速有望回升，利好焦煤需求回升。焦煤价格有望迎来新一轮2 年 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 左右上行周期。 煤质媲美澳大利亚峰景矿焦煤，价格弹性大、吨焦煤市值低。公司优质 平煤股份 沪深300 主焦煤是大型钢焦企业炼焦配煤不可或缺的基础和骨架原料，属稀缺煤 20% 种，对标澳大利亚峰景矿硬焦煤。2022 年底公司拥有煤炭储量29.61 亿 10% 吨，集团夏店矿和梁北矿井共270 万吨/年产能有望在2025 年前注入， 0% 预计 2025 年公司原煤产能、精煤产量提升约 25%。公司积极推进“精 -10% 煤”战略，精煤销售占比不断提升。2021 年煤价大涨时公司焦煤涨价幅 -20%