绿色金融改革创新与企业高质量发展——激励约束效应还是挤出效应.pdfVIP

金融经济 2023年第6期(总第564期) 绿色金融 绿色金融改革创新与企业高质量发展 ——激励约束效应还是挤出效应？ ■ 邓 玲 摘要 ：本文以2013—2020年沪深A股上市公司为研究样本，以2017年推行的绿色金融改革 创新试验区试点政策为准自然实验，从经济效率和环境效益双维视角出发，运用双重差分法考察 其对企业高质量发展的影响。研究发现，绿色金融改革创新试验区试点政策显著促进了企业高质 量发展，其既能提升企业全要素生产率，又能提升企业绿色创新水平，发挥统筹经济效率和环境 效益的积极作用。机制检验表明，试点政策发挥了激励约束效应，通过激励技术创新和优化资源 配置两条路径促进企业高质量发展。异质性分析显示，政策效应在重污染企业和金融发展水平较 高地区的企业中更为显著。进一步研究发现，企业高质量发展的经济效率与环境效益之间的内在 联系在于，全要素生产率越高的企业，其绿色创新水平越高；企业经济效率的提升有助于环境效 益的实现。 关键词 ：绿色金融改革创新试点；高质量发展；全要素生产率；绿色创新 中图分类号 ：F832 文献标识码 ： A 文章编号 ：1007-0753 （2023）06-0032-12 一、引言 高效率的经济价值和社会效益创造的新状态（戴 习近平总书记在二十大报告中指出，“经济 国宝和王雅秋，2019）。因此，企业高质量发展需 建设的指向是高质量发展，高质量是国内经济发 要协同经济发展的“量”和环境保护的“质”，打 展步入新时代的主旋律，实现高质量发展是中国 造统筹经济效率和环境效益的发展范式，这就要 式现代化的本质要求”。历经改革开放以来 30 多 求企业在注重生产效率提升的同时将绿色发展理 年的发展，中国经济跃居世界前列，在量上达到 念融入生产治理（丁宁等，2020）。如何实现企业 了可观的规模，但大而不强、全而不精、低端供 高质量发展已成为政、学、研各界共同关注的重 给过剩与中高端有效供给不足的客观情况仍然显 要课题。 著存在，在质上还有很大的提升空间。在“双碳” 现有关于企业高质量发展的研究大多围绕全要 背景下，推动中国经济高质量发展是突破资源环 素生产率展开，探讨了产权性质（Shleifer，1998）、 境瓶颈与结构性矛盾的关键（金碚，2018）。宏观 专利申请（Zhang 和 Rogers，2009）等企业特征， 层面的经济高质量发展本质上需落实到微观企业 以及智慧城市建设（刘伟丽和刘宏楠，2022）、减 层面，与“创新、协调、绿色、开放、共享”五 税降费（杨林和沈春蕾，2021）、贷款利率市场 大宏观经济发展理念相匹配。企业高质量发展应 化改革（吴静桦等，2021）等国家政策对企业高 体现质量第一、效率优先，是一种追求高水平和 质量发展的影响。在环境规制方面，其与企业发 收稿日期 ：2023-03-02 作者简介 ：邓玲，硕士研究生，西南大学经济管理学院，研究方向为财务管理与环境会计。 基金项目 ：国家社会科学基金项目“金融科技增强金融普惠性的理论逻辑与路径优化研究”（21BJL086）；国家社会 科学基金项目“环境保护费改税与工业企业绿色转型协调的政策设计与支撑体系研究”（17BJY060）；中 央高校基本科研业务费专项资金资助“环境税对工业企业绿色创新的驱动机制研究”（SWU1909205）。 32 绿色金融 2023年第6期(总第564期) 金融经济 展质量之间的关系一直存在争议 ：一些学者基于