财务报表分析作业--东方航空.docVIP

东方航空财务报告分析 一、公司简介 （一）公司简介 中国东方航空股份有限公司是一家总部设在中国上海的国有控股航空公司，成立于1988年6月。于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。东方航空是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司,是中国三大国有大型骨干航空企业。注册资本25.58441亿元人民币，截止2007年底，东航集团总资产为733亿元人民币，从业人员超过5万人，拥有运输飞机221架，经营国内外客货航线共467条，通航亚、欧、美、非、五大洲53个国际著名城市。 （二）经营范围 国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空服务；航空器维修；航空设备制造与维修国内外航空。 所属行业：交通运输、仓储业。 （三） 收入构成 行业名称 主营业务收入 主营业务成本 ? 金额 所占比例 金额 客运 69,885,693,000 83.22% -- 货运 8,124,504,000 9.67% -- 其他 671,770,000 0.8% -- 地面服务 2,131,339,000 2.54% -1,270,298,000 旅游业务 2,142,393,000 2.55% -1,957,223,000 进出口业务 0 0% -- 货物代理业务 282,265,000 0.34% -176,350,000 其他(补充) 736,541,000 0.88% -572,782,000 二、行业特点 （一）行业现状 20多年来，随着中国航空业的不断发展，航空工业、航空运输、机场、空管、油料保障等领域突飞猛进，还促进了货运物流、安防、IT、通讯等航空相关行业和领域的繁荣，更为餐食、服装等成千上万个通用产业行业提供了强大的支持和推动力，形成了强大的航空产业链。这个市场便是“大航空市场”。 （二）行业特点 负债较高受意外风险影响较大。 三、财务分析 （一）财务指标 报告日期 盈利能力 每股收益(摊薄) 每股净资产 每股资本公积金 每股销售收入 每股现金流量 每股经营现金流 主营业务利润率(%) 非经常性损益比率(%) 息税前利润率(%) 总资产收益率(%) 净资产收益率(摊薄)(%) 偿债能力 流动比率 速动比率 利息保障数 资产负债率(%) 2011-12-31 2010-12-31 ? ? 0.43 0.48 1.81 1.38 1.39 1.39 7.45 6.65 0.07 0.12 1.19 0.93 13.96 17.03 5.45 0.56 3.75 7.08 -- -- -- -- ? ? 0.31 0.3 0.28 0.27 -- 12.32 80.26 83.55 发展能力 主营业务增长率(%) 主营利润增长率(%) 营业利润增长率(%) 税息前利润增长率(%) 净利润增长率(%) 每股收益增长率(%) 营运能力 应收账款周转率 应收账款周转天数(天) 存货周转率 存货周转天数(天) 固定资产周转率 总资产周转率 净资产周转率 ? ? 12.03 88.19 -8.19 716.3 -26.31 -- -40.59 670.57 -9.18 896.84 -9.15 747.42 ? ? 38.83 42.85 9.27 8.4 49.57 54.73 7.26 6.58 1.19 1.19 0.79 0.87 4.66 8.03 （二）总体评价 油价和非主营业务上升消弱了盈利，燃油价格提升导致主营成本大幅提升。公司2011 年主营业务成本为 人民币704.5 亿元，比去年同期增长16% ，主要是由于航油成本上升所致。2011年东航燃油共消耗390 万吨， 同比增长只有6.2%，但燃油成本为292.3亿元，同比增长 35.3% 。高企的油价拉低了毛利率水平，2011年东航毛利率为16% ，比去年同期下降 3 个百分点。营业成本增长超出营业收入增长7 亿元，占全年营业利润同比减少额的55% 。由于燃油附加费收入免营业税的优惠到2010 年截止，因此公司营业税比上年多交3.4 亿。尽管2011年因汇兑收入增加， 财务费用同比降低8 亿元，但这几项费用总共侵蚀掉东航收入5.8 亿元。占全年营业利润同比减少额的45% 。 从我们对东方航空近两年的经营和财务状况的分析可以看出，公司的经营状况在逐步地改善，公司的获利能力在逐渐地提高，公司的竞争力在慢慢地变强。但是在与同行业的公司的比较中，我们仍然可以看到公司还有很大的发展空间，这就需要经营管理人员们进一步发挥出自己的能