财务管理 工业和信息化高职高专十二五 规划教材立项项目 教学课件 作者 郝福锦 金慧娟 任务四 项目.pptxVIP

任务四项目投资管理;一、投资管理概述;投资管理概述;一投资管理概述;投资管理概述;二项目投资的现金流量

-1、项目投资的含义

-项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。

-2、项目投资的特点

-(1)投资的主体是企业

-(2)资本投资的对象是生产性资本资产

?3、现金流量的构成

-现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。;二项目投资的现金流量

-4、现金流量是以收付实现制为基础进行估算的。用它作为评价长期投资项目经济效益的基础指标有以下优点

-(1)有利于考虑资金的时间价值

-(2)有利于客观评价项目的投资经济效益。

-(3)现金流量能完整地反映投资项目的全部效益。;二项目投资的现金流量

5、在项目投资中的现金流量可以按其发生的时间来表述，一般可分为：

-(1)初始现金流量(是指项目开始投资时发生的现金流量,主要是指建设期及投产前发生的现金流量)

-(2)经营现金流量(是指项目投入使用后在经营期内由于正常的生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量)

-(3)终结现金流量(是指投资项目终结时发生的现金流量;三项目投资评价指标及其计算;三项目投资评价指标及其计算;三项目投资评价指标及其计算;三项目投资评价指标及其计算;四项目投资决策方法的应用

1、独立方案的可行性决策

(2)如果某一投资项目的评价指标同时不满足卫述条件，即同时发生以下情况：NPV0，Pil，iRRirPP。，ROI/，就可以断定该投资项目无论从哪个方面看都不具备财务可行性。毫无疑问，此时应当放弃该投资项目。

(3)当静态投资回收期(次要指标)或投资利润率(辅助指标)的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准、

如果在评价过程中发现某项目的主要指标NPVSO,PI21，IRK但次要PP0或辅助指标ROK/,则可断定该项目基本上具有财务可行性：相反，如果出现NPV0，PI1，IRKi的情况，即使PP。或ROIh，也可基本断定该项目不具有财务可行性。;四项目投资决策方法的应用

2、多个互斥方案的比较决策

企业在进行项目投资决策时，常常会碰到多个可供选择的投资项目、企业必须从中选择一个项目的情况，这就是互斥项目的投资决策问题。::::::

?(1)净现值法和净现值率法

-它们主要适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方

案比较决策，即可以选择净现值或夸现值率大的方案作为最优方案。;四项目投资决策方法的应用

①差额投资内含报酬率法

-所谓差额投资内含报酬率法，是指在计算出两个原始投

资额不相等的投资项目的差量现金净流量的基础上，计算出差额内含报酬率，并据以判断这两个投资项目孰优孰劣的方法。采用此法时，当差额内含报酬率指标大于或等于基准收益率或设定贴现率时，原始投资额大的项目较优；反之，则投资少的项目为优。差额内含报酬率与内含报酬率的计算过程一样，只是所依据的是差量现金净流量。该方法还经常被用于更新改造项目的投资决策中。当该项目的差额内含报酬率指标大于或等于基准收益率或设定贴现率时，应当进行更新改造；反之，就不应当进行更新改造。;四项目投资决策方法的应用

②年等额净回收额法

-所谓年等额净回收额法是指根据所有投资项目的年等额

净回收额指标的大小来选择最优项目的一种投资决策方法。某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。;四项目投资决策方法的应用

3、多方案组合排队投资决策

-这类决策涉及多个项目之间不是相互排斥的关系，它们之间可以实现任意组合，可分两种情况：

-(1)在资金总量不受限制的情况下，可按每一项目的净现值NPV大小排队，确定优先考虑的项目顺序。

-(2)在资金总量受到限制时，则需按净现值率NPVR(或现值指数PI)的大小，结合净现值NPV进行各种组合排队，从中选出能使ENPV最大的组合。;总结