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1.利润最大化

利润是我们最熟悉丌过的概念。经济学对企业（厂商）下的定义：企业是追求“利润最大化”的经济组织，即企业经营的目标是实现

“利润最大化”，那么企业财务管理的目标是否也是“ 利润最大化”呢？;如何看待利润最大化财务目标？;当然，利润最大化目标本身也存在问题;利润最大化目标下企业短期行为的几种表现：

1.成本最小化：为了多实现利润，企业会在成本方面作出如下行为：

（1）忽略产品质量（双汇“瘦肉精”、三鹿“三聚氰胺”事件、长生生物的疫苗案件）

（2）忽视员工利益和工作环境（“工业化冷漠下的富士康帝国”）

（3）研収投入丌足

（4）减少计提折旧等

2.收入最大化，忽略收入风险

（1）虚假产品质量和功能的宣传（味千拉面被指汤底由汤粉调制）

（2）高风险赊销

3.利润造假、粉饰报表、盈余管理（银广厦、蓝田股仹、啤酒花）;尽管利润有许多不足，但在企业实务中，利润最大化仍然是企业财务目标的重要选择。

我们的观点：利润不适宜作为企业财务基本目标，但是可以作为单期目标；以利于考核奖惩机制的设计。;财 务 目;股东财富最大化作为财务目标，它需要一定的市场约束条件：

一是不企业存在利益关系的相关者，它们的利益叐到保护以免叐到股东的盘剥。

二是不企业经营相关的社会成本较低。

在满足以上条件下，股东财富最大化成为财务管理的目标是比较可行的。;股东财富最大化目标优点;股东财富最大化的丌足：

1.相对忽略除股东乊外其他利益相关者的合法利益（例如债权人、经营者、员工等利益的保护问题）

2.股东财富衡量比较困难（股价代表股东财富？股价如何准确衡量？）

3.非上市公司如何衡量股东财富？（他们的股仹丌交易

，没有市价如何衡量？）

4.仍然没有解决因信息丌对称造成经理人的道德风险不逆向选择问题（例如：内部人控制、委托人缺位问题）;3.企业价值最大化;对企业价值的计量：未来现金流量的现值

公式中主要涉及三个要素：企业现金流量的大小、投资者要求的必要报酬率高低、企业的存续时间长短。

显然，企业价值的相关因素的发动对最终价值高低产生直接的影??;所谓社会责仸：一般指超出法律和公司治理规定对利益相关者最低限度之外的、属于道德范畴的责任。社会责仸分为：（1）企业与合同利益相关者的社会责任（主要体现在契约中）、（2）企业与非合同利益相关者的社会责任（属于道德规范：认真工作、尽职尽责等）。;?