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新集能源：煤电一体协同发展，转型成长未来可期

[Table_CoverStock]—公司首次覆盖报告

[Table_ReportTime]

2024年1月5日

证券研究报告[Table_Title]

新集能源：煤电一体协同发展，转型成长未来可期

公司研究[Table_ReportDate]2024年1月5日

本期内容提要:

[Table_ReportType][Table_Summary]

公司首次覆盖报告◆公司作为华东地区煤炭央企，以煤电一体协同发展为战略，未来转型

成长空间可期。公司是由中煤能源集团控股的华东地区动力煤央企龙

[Table_StockAndRank]头，从事煤炭开采、洗选和火力发电业务。2023年前三季度，实现营

新集能源(601918)

业收入97亿元，同比+8.8%；归母净利润19.2亿元，同比+4.3%；在

投资评级买入煤价波动调整背景下公司业绩实现小幅增长。公司在《“十四五”发

展规划纲要》中提出：构建完善以煤炭、煤电、新能源为主，能源综

上次评级合服务和资源综合利用协同发展的“3+N”产业发展新格局，将公司打

造成华东地区多能互补、绿色低碳、智慧高效、治理现代的能源示范

企业。公司以煤电一体协同发展为战略，兼顾业绩稳定性和成长确定

新集能源沪深300

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40%性，未来转型成长空间可期。

30%◆安徽省煤炭供需形势趋紧，公司具有煤炭资源储量优势。2021年以

20%来，安徽省保持较快的经济增长，全社会用电量增速持续超出全国平

10%

均水平，叠加华东地区煤炭产量逐年下滑，安徽省近年来煤炭净调入

0%

量呈现持续上升态势。华东地区作为我国煤炭消费的主力地区，安徽

-10%

省煤炭资源供需形势呈现出趋紧态势。安徽省内煤炭资源开发主体主

-20%

23/0123/0523/0924/01要为淮北矿业集团、淮南矿业集团、皖北煤电集团和中煤新集能源四

资料：聚源，信达证券研发中心家煤企集团。新集能源资源储量大，剩余可采年限达48年，且后备资

源储量丰富（资源储量约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40%），

承担着保障安徽省煤炭供给的重要作用，同时丰富的煤炭资源为公司

可持续发展奠定坚实的基础。

[Table_BaseData]◆公司煤炭产能利用率高位维持，叠加高比例长协和出色的成本管控能

公司主要数据

收盘价（元）5.91力，煤炭业绩有望保持稳定态势。产量端：公司共拥有5座在产煤

矿，核定产能2350万吨/年。2018年-2023年Q3，公司产能利用率持