稀土行业深度报告：供需格局重塑，稀土战略价值持续提升.docxVIP

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正文目录

供给：中国主导稀土产业，海外冶炼分离产能发展迅速 1

稀土行业具有较强的技术和环保壁垒 1

中国主导全球供给，供给端释放节奏取决于指标配额 5

历史沿革：由“分散”走向“集中” 5

中国在稀土资源禀赋和开采冶炼分离环节世界第一 8

技术和环境壁垒仍存，但海外分离产能发展不可小觑 14

高端稀土永磁行业放量可期 20

稀土永磁在稀土产业链中价值最高 20

中游高性能钕铁硼产能建设迅速 21

能源结构转型背景下，高性能永磁材料需求打开成长空间 24

高性能钕铁硼主要应用于新能源和节能环保领域 24

新能源车需求贡献主要增量，人形机器人将是行业未来星辰大海 25

供需有望保持紧平衡，镨钕价格有望企稳 30

镨钕供需有望保持紧平衡 30

稀土价格由供给驱动转向需求驱动，供需偏紧格局下价格有望企稳 31

重点上市公司 32

上游稀土生产企业 32

集团赋能预期强的中国稀土（000831） 32

北方轻稀土龙头，有望承载更多指标任务的北方稀土（600111） 34

中游稀土永磁企业 34

新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商金力永磁（300748） 34

全球领先的稀土永磁材料应用方案供应商宁波韵升（600366） 34

风险提示 35

海外冶炼分离产能建设超预期 35

下游需求不及预期 35

可替代稀土材料技术发展超预期 35

环保问题影响超预期 35

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图表目录

图表1：17种稀土元素种类以及主要用途 1

图表2：全球主要稀土矿种类及其特点应用 1

图表3：稀土开采和冶炼分离主要过程 2

图表4：中国不同稀土矿的分布和对环境影响 3

图表5：稀土行业全产业链 4

图表6：1985-2004年中国主要稀土政策 5

图表7：1991—2017年中国稀土产品的出口情况 6

图表8：2004-2010年开采、生产和出口总量控制政策 6

图表9：中国稀土行业产业整合结构图 8

图表10：全球主要国家稀土储量（百万吨） 8

图表11：2022年全球稀土储量分布 8

图表12：中国稀土资源分布情况 9

图表13：包头白云鄂博稀土矿稀土元素实际配分数据 10

图表14：白云鄂博尾矿库资源储量（万吨） 10

图表15：2018-2022年全球稀土产量（吨REO） 10

图表16：2022年日本稀土进口分布 11

图表17：2018-2021年美国稀土进口分布 11

图表18：2023年中国开采和冶炼分离指标同比增长21.4?和20.7?（吨REO） 12

图表19：2023年北方稀土和中国稀土集团分别占轻稀土开采指标的75.7?和24.3?（吨REO） 12

图表20：2023年重稀土开采指标连续6年保持不变（吨REO） 13

图表21：2023年新的冶炼分离指标增量仅分配给中国稀土集团和北方稀土 13

图表22：2022年海外稀土储量分布 14

图表23：2022年海外稀土产量分布 14

图表24：海外各国仍在积极支持稀土资源开发 15

图表25：海外主要稀土项目梳理（吨REO） 16

图表26：MountainPass项目地理位置 17

图表27：MountainPass项目地理位置 17

图表28：MPMaterial稀土氧化物折合REO分季度产量（吨REO） 17

图表29：Lynas稀土矿项目汇总 18

图表30：MtWeld稀土矿储量概况 18

图表31：Lynas稀土氧化物和镨钕分季度产量 19

图表32：2023年中国进口缅甸稀土矿大幅增加（吨） 20

图表33：2022年中国稀土行业下游需求分布领域 20

图表34：2018年稀土行业产值分布 20

图表35：稀土永磁材料演化进程 22

图表36：国内主要高性能磁材生产企业产能情况 22

图表37：7大磁材公司各领域细分客户图 23

图表38：高性能钕铁硼产业链图表 24

图表39：2022年高性能钕铁硼下游需求分布 24

图表40：2020-2025年全球新能源汽车领域高性能钕铁硼需求测算 25

图表41：全球陆风发电新增装机量预测（GW） 26

图表42：全球海风发电新增装机量预测（GW） 26

图表43：2020-2025年全球风力发电领域高性能钕铁硼需求测算 27

图表44：2020-2025年全球机器人及智能制造领域高性能钕铁硼需求测算 27

丨公司名称图表45：2020-2025年全球节能变频空调领域高性能钕铁硼需求测算 28