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云南白药集团股份有限公司

2018年11月

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1简介

1.1基本情况

云南白药集团股份有限公司1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体

（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有

限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字（1993）55号

文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），

定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。1996年10月经临

时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29

日实施股权分置改革。公司股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易

所为深圳证券交易所。

1.2经营范围

化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料

的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及

经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫

生用品），日化用品。

1.3研究方法

通过各渠道收集云南白药集团股份有限公司资料，并研究、比较云南白药集团股份

有限公司近3年数据和财务报告、审计报告来分析该公司偿债能力、营运能力、盈利能

力、发展能力，再针对相关问题提出决策、针对优点提出如何发扬。

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2云南白药集团股份有限公司偿债能力

2.1短期偿债能力比较分析

企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负

债的能力就是一个公司的短期偿债能力，它可以准确的反映公司的财务状况。目前对企业短期偿债

能力的分析通常采用流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率等指标来进行的。这些指标从

不同层面上反映企业短期偿债的能力。

2.1.1流动比率（流动资产÷流动负债）

流动比率即流动资产与流动负债的比率，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到

期流动负债的能力。一般来说，流动比率在200%以上表明短期偿债有保障。从短偿还到期流动负

债的能力。从短期债权人的角度来看，流动比率越大越好，但从企业经营角度来看，过大的流动比

率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，这必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。因

此，企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。

2015-12-312016-12-312017-12-31

流动资产169.0220.7251.0

流动负债46.7667.3575.24

流动比率3.61423.27693.3360

表1云南白药集团股份有限公司流动比率表

分析：将上表1数据对比可知，云南白药集团有限公司2017的流动比率为3.3360，比2016年

的3.2769增加了0.0591，比2015年的3.6142降低了0.2782，比2007年的0.19，故而说明该公司的

经营收入能满足偿还到期债务的需要，但流动资产占用资金较多，这不利于不利于资金的周转。

2.1.2速动比率［（流动资产-存货-其他流动资产）÷流动负债］

速动比率即速动资产和流动负债之间的比率，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评

价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。其中，速动资产是将流动资产中变现速度较慢的存

货等扣除后的余额部分。一般来说，速动比率等于100%时比较适当。如果速动比率小于100%，必

然使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于100%，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因