寻找光伏超预期之中国.pdfVIP

行业研究|深度报告

表6：弃光率相关政策及官方表态13

表7：集中式光伏电站收益率测算参数14

表8：不同弃电率情景下集中式光伏电站资本金收益率测算14

表9：山东接入分布式光伏容量受限情况汇总18

表10：电网承载力等级划分19

表11：国内分类型装机结构预测（GW）20

表12：2024年全球光伏装机有望同比增长20%-30%（GW）20

请阅读最后评级说明和重要声明5/23

%%5%%

行业研究|深度报告

中国市场超预期表现“高基数”+“高增速”

光伏需求判断始终是市场关注的焦点，主流研究机构均会定期发布全球光伏装机预测，

但预测数据与实际装机之间或多或少会存在差异。通过对主流研究机构历年预测数据的

复盘，我们试图找出可能会超预期的细分市场，以期为2024年的需求判断提供指导。

本文选取了七家主流研究机构——中国光伏行业协会、彭博新能源、标普全球、伍德麦

肯兹、欧洲光伏产业协会、国际能源署、集邦咨询，它们的预测数据得到了市场的普遍

认可。考虑到影响长期预测结果的因素较多，我们主要选取预测年年初或上一年年末的

中性情景下的预测数据，这些数据的置信度相对更高。

表1：主流研究机构情况

机构名称英文简称预测频率

中国光伏行业协会CPIA年初和年中各发布一次预测数据，近两年末均做过数据修正。

彭博新能源BNEF每季度发布一次预测数据，每年发布一次新能源长期展望报告。

标普全球SPGlobal暂未获得相关数据。

伍德麦肯兹WoodMac每季度发布一次预测数据，不定期发布市场预测报告。

欧洲光伏产业协会SPE年中更新全球光伏展望报告，年末更新欧盟光伏展望报告。

国际能源署IEA每年更新一次预测数据，时间在当年年末或次年年初。

集邦咨询TrendForce每季度发布一次全球光伏需求政策报告。

资料来源：长江证券研究所注：预测频率根据各机构官网整理，仅供参考

主流研究机构对全球光伏装机增长趋势的判断较为一致，但预测值分布的集中度逐年下

降。我们判断一方面是预测口径和方法有所不同，例如直流侧和交流侧数据存在差异；

另一方面，光伏发电进入平价时代后，市场从补贴驱动切换到经济驱动，细分市场均存

在爆发的可能性，这也会导致各家机构的预测分歧