原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
0011
投资要点：整体格局来看，工业硅行业由于光伏装机排产增加以及有机硅触底回升的产量增加，存在季节性机
会，建议关注成本曲线最左侧企业——合盛硅业。
1.价格：2023年下半年随着光伏整体排产上行，价格底部回弹，整体来看，目前硅价低位运行，存在反弹空间。
2.供给：工业硅受水电价格上涨以及枯水季影响，云川等产能集中区利用率较低，产量释放集中在下半年，
添加标题
2024上半年产能提升有限，预计2024年新投产产能116万吨，新增产量72万吨，同比+19%。
3.需求：（1）光伏市场需求预期向好，2024年3月光伏排产预计超过50GW，组件企业排产提升意愿显著，叠
加海外终端需求回暖和政策环境等因素影响，预计2024年多晶硅对应需求增长26%，其中二季度增量突出；（2）
有机硅下游需求边际回暖，2024年预计169万吨产能投产，预计2024年对应需求增长22%。
4.利润：2024年1月底，全球工业硅421成本15788元，全国工业硅533成本15269元，成本区域分化明显，其
中新疆地区421成本仅为13987元，与行业平均成本相差约1802元，建议关注新疆的工业硅企业如合盛硅业等。
风险提示：宏观经济风险、政策变化风险、经营风险、产能变动风险。2
01价格低位运行
02供需面存在季节性错配
供给：产能/产量
目录需求：多晶硅/有机硅/硅铝合金
CONTENTS03成本及公司弹性梳理
04风险提示
3
01价格回顾
Partone
4
00111145004500//
2022年以来，工业硅价格高位回落，2023年下半年随着光伏整体排产上行，价格底部回弹，整体来看，目前硅价低位运行，存在反弹空间。
➢截止到2024年3月6日，价格稳定在14500元/吨左右。其中华东地区的平均价在14850元/吨左右，黄埔港和天津港的平均价在14750元/吨左右。
下游产品价格：
➢多晶硅的价格经过产业链调整，截止到3月6日目前多晶硅菜花料相对稳定地维持在在52.5元/千克左右；
➢有机硅的价格经过去年一年的磨底，在今年年年初出现回弹，截止到2024年3月6日，DMC平均价为16550元/千克。
图1：金属硅价格图2：多晶硅价格图3：有机硅价格
2400030019000
2200025018000
2000017000
200
18000
文档评论（0）