原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
行业研究|专题报告
199269%
199373%18.0%
201632.6%10.7%
201735.9%13.1%
201838.3%14.5%
201941.3%15.1%
202046.3%18.1%
资料来源：USDA，中国畜牧年鉴，长江证券研究所
中国养殖行业成本方差较大，产能优胜劣汰仍是
未来主旋律
中国养殖行业不同主体间成本离散度较大，相较美国仍有较大差距。随着规模化集中度
的提升，叠加美国专业化分工以及集中区域养殖的背景下，美国生猪养殖行业不同主体
间的成本差距持续缩小。2004年美国不同规模养殖场间完全成本的加权平均标准差为
0.91。而中国2014年至2020年行业内完全成本的加权标准差都在1.0左右，2019年
时受非洲猪瘟影响各规模养殖场成本水平均上升，因此标准差有所降低，但次年便快速
拉高到了1.1以上。不同主体间较大的养殖成本差异也意味着产能的优胜劣汰仍将是中
国生猪养殖行业未来的主旋律。
图4：2004年美国自繁自养养殖场成本分布图5：2004年美国专业育肥户成本分布
资料来源：USDA，2004AgriculturalResourceManagementSurvey，长江资料来源：USDA，2004AgriculturalResourceManagementSurvey，长江
证券研究所证券研究所
表2：2004年美国生猪养殖行业成本加权平均标准差约为0.91(单位：元/公斤)
小规模中规模大规模超大规模加权平均标准差
自繁自养完全成本14.039.658.938.76
0.91
专业育肥完全成本10.4510.118.789.08
资料来源：USDA，长江证券研究所
请阅读最后评级说明和重要声明6/14
%%6
您可能关注的文档
- 化工行业万华化学基本面周度动态跟踪：董事长两会四条建议，MDI价差保持稳定.pdf
- 自由现金流资产系列3：行业间的自由现金流比拼.pdf
- 零基础看懂美国大选.pdf
- 医药生物行业抗体偶联药物(ADC)投资框架更新(2024年3月)-ADC进阶：变幻万千，大道至简.pdf
- 农林牧渔行业2024年二季度投资策略报告：产能去化持续，左侧布局正当时.pdf
- 证券行业年2024度策略：政策与改革双轮驱动，券商转型提速加力.pdf
- 当前时点重点推荐零部件和黑电龙头.pdf
- 外资唱多A股，北向增持AI和红利.pdf
- 制药行业观点更新：投融资仍有待恢复，2024年创新药催化剂众多.pdf
- 储能行业3月月报：全球大储景气度超预期.pdf
文档评论（0）