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固定收益研究—固定收益专题报告3
图目录
图1海外国家30Y-10Y国债利率倒挂并不常见（BP）4
图2美国30Y-10Y国债利率倒挂通常出现在加息周期后期（%）5
图3美国2000年1月宣布国债回购计划后，30Y-10Y转为倒挂6
图4英国在09年前出现了30Y-10Y国债利率长时间倒挂（%）7
图5英国1998-2001政府债净发行规模持续为负7
图6德国仅22年9月-23年3月出现30Y-10Y国债利率持续倒挂（%）8
图7法国30Y-10Y国债利率持续倒挂时期出现在1992年汇率危机前夕（%）8
图8日本30Y-10Y国债利差很大程度上受制于货币政策（%）9
图9日本30Y-10Y国债利差对经济和通胀反应有限（%）9
图10日本各期限国债利率年度振幅（BP）10
图1122年12月央行在日本国债持有者结构中占比52%10
图1203年以来日本超长债发行占比持续上行至15%附近10
图13美国10年以上适销国债发行额占比仅2%左右10
表目录
表1美国30Y-10Y国债利率倒挂时期的利率变动情况（BP）5
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