信用债月度观察：发行量有所减少，信用利差涨跌互现-240312-光大证券-16页.pdfVIP

总量研究

发行量有所减少，信用利差涨跌互现

——信用债月度观察（2024.02）

要点

1、信用债发行与到期作者

整体来看，截至2024年2月末，我国存量信用债余额为27.5万亿元。2024年

分析师：张旭

2月1日至2月29日，信用债共发行6518.4亿元，月环比减少47.25%；总偿执业证书编号：S0930516010001

还额5399.34亿元，净融资1119.06亿元。010

zhang_xu@

城投债方面，截至2024年2月末，我国存量城投债余额为15.34万亿元。2024

年2月的城投债发行量达3117.12亿元，环比减少48.87%，同比减少24.75%；联系人：秦方好

2024年2月的城投主体净融资额为13.68亿元。010

qinfanghao@

产业债方面，截至2024年2月末，我国存量产业债（狭义口径信用债中的非城

投债部分）余额为12.16万亿元。2024年2月的产业债发行量达3401.28亿元，

环比减少45.68%，同比减少19.88%；2024年2月的产业主体净融资额为相关研报

1105.39亿元。

如何投资天津城投债？——城投债专题研究之

十七（2022-3-15）

2、信用债成交与利差

济南市各级城投详细梳理——区域信用债梳理

城投债方面，2024年2月，我国城投债成交量为7901.23亿元，环比和同比均系列之十二（2022-3-13）

有所减少。2024年2月城投债换手率为5.15%。我国AAA级城投的城投债信用

利差较上月有所走阔，AA+和AA级城投的城投债信用利差较上月有所收窄。煤电机组存在必要性及投资意义分析——煤炭

行业债券专题研究报告之十三（2022-3-6）

产业债方面，2024年2月，我国产业债成交量为9213.4亿元，环比和同比均有

所减少。2024年2月产业债换手率为7.57%。我国AAA级和AA+产业债信用利月初话信贷——2022年3月1日利率债观察

差较上月有所走阔，AA级产业债信用利差较上月有所收窄。（2022-3-1）

地产行业现状及地产债投资建议——房地产行

业债券信用研究系列之四（2022-2-26）

3、风险提示

第二批公募REITs研究分析——REITs专题研究

数据统计口径不同；部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券报告之二（2022-2-8）

违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差

的主体风险暴露速度将加快。

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告

固定收益