第三节-等值计算的应用(第四次课).ppt

第三节等值计算的应用当你感到悲哀痛苦时，最好是去学些什么东西,学习会使你永远立于不败之地。上节主要知识点回顾1、年金的三种形式：普通年金、先付年金、延迟年金2、P、F、A之间的关系公式系数关系总结3、附加知识点：梯度系数上节课的思考题的答案案例1、有两家投资机构，年利率都是12%，但是A银行是一年记一次利息，而B银行是一个季度记一次利息。请问一下，你该选择哪个银行，你的依据是什么？2、伦敦、巴黎、纽约等的金融市场上，短期利率通常是以日计息，这样同样的年利率，由于计息期数的不同，本金所产生的利息也就不同，因此也就有了名义利率和有效利率之分本案例涉及到的几个概念1、计息期2、支付期3、名义利率4、有效利率一、基本概念：（重点）1、名义利率：是指按年计息的利率，即计息周期为一年的利率。以一年为计息基础，等于每一计息期的利率与每年的计息次数(m)的乘积。记作：r,举例：（重点）2、有效利率：又称为实际利率，是把各种不同计息期的利率转换成以年为计息期的利率。记作：i,举例：概念扩充：有效两年利率、有效三年利率……一、基本概念（续）（重点）3、有效利率与名义利率之间的关系转化：这个公式就是间断式计息期内的有效年利率的通项公式。一、基本概念（续）例题1、一项1000美元存款计划的名义年利率为8%，每半年计息一次，则在第一年年末，该存款的终值为：一、基本概念（续）（附加）4、连续式计息期内的有效年利率的公式：注意与经济学中的名义利率和实际利率的区别。知道了名义利率和实际利率的概念，我们就可以计算当计息期不等于支付期的情况下的计算。二、计息周期等于支付周期的计算虽然可能不是以一年作为一个周期，但是我们可以直接运用公式：例题2：年利率为12%，每半年计息一次，从现在起，连续3年，每半年作100万元的等额支付，为与其等值的现值是多少？（重点难点）三、计息周期小于支付周期的计算：例题3：年利率为10%，每半年计息一次，从现在起连续三年的等额年末支付为500万元，与其等值的第0年的现值是多少？方法一：最原始的做法，地主儿子的做法方法二：放大计息期，等于支付期方法三：缩小支付期，等于计息期总结：以上三种方法都是要是计息期等于支付期。（难点）四、计息周期大于支付周期的计算：原则：相对于投资方来说：存款现金流出放在期末取款现金流如放在期初分界点处保持不变。四、计息周期大于支付周期的计算（续）：例题4：年利率为12%，每季度计息一次，求年底的终值。现金流量如下：期初每月现金流出300元，1月到6月每月现金流入100元，7月到9月每月现金流出100元，12月现金流出100元。（了解）五、使用内插法计算未知利率和未知计息次数1、在实践中，利率会有不是整数的情况。例题5：某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清，问借款利率为多少？（了解）五、使用内插法计算未知利率和未知计息次数（续）2、给大家留的思考题：计息次数未知怎么求取？P41:9.第二章总结六个公式五个字母四个概念：折现、年金、名义利率、有效利率三种应用二个原理：资金的时间价值和等值原理一个图形作业：1、某公司购买了一台机器，估计能使用20年，每4年要大修1次，每次大修费用假定为1000元，现在应存入银行多少钱才能足以支付20年寿命期间的大修费用，按年利率12%计，每半年计息一次。2、某公司购买一台机器，原始成本为12000元，估计能使用20年，20年末的残值为2000元，运行费用为每年800元，此外，每5年要大修1次，大修费用为每次2800元，试求机器的年等值费用。按年利率为12%计。课后练习：见公共邮箱**倒数关系乘数关系倒数关系倒数关系*****