城市污水处理厂建设项目融资模式的比较之欧阳学创编.pdfVIP

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城市污水处理厂建设项目融资模

式的比较

时间：2021.03.03创作：欧阳学

(BOT、BT)

前言

当前我国的经济快速发展，但同时环境污染（尤其是

水污染）问题也日趋严重。近年来国家对水环境的治理非

常重视，而各地也把污水处理视为城市重要的基本功能之

一，已建设或计划建设城市污水处理厂。

城市污水处理厂作为市政公用设施，根据国家法规的

相关规定其产权必须由政府所有。但由于城市污水处理厂

的建设资金数目庞大，由地方财政一次性拨款建设令政府

负担困难。资金不足，成为城市污水处理所要解决的根本

问题。为解决污水处理设施建设资金不足问题，政府和相

关机构进行了一些探索，尝试将投资主体多元化。近年

来，国务院相继颁布了一系列的行政法规，为市政公用基

础设施建设拓宽了融资渠道，打破了政策瓶颈。

目前，不论是内资企业还是外资财团对国内的城市污

水处理项目主要采用BT与BOT两种投资模式。这两种模

式在污水处理厂建成后的运营、移交方式，在投资者的投

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资回收方式、回收期、回报率等方面有很大的区别。作为

城市污水处理项目决策者的地方政府，应对此有深入、清

醒的认识，不能只为追赶潮流，就草率的决定（不对投资

者的资金技术实力认真审核，不考虑当地的实际情况和对

于投资者要求的投资回报的负担能力），给污水厂的建设

质量、日后运营及地方财政留下了巨大的隐患、风险和负

担。

建设污水处理厂的根本目的是保护地方环境，付出合

理的成本保证城市的健康可持续发展；而投资者的目的是

追求最大的利润和投资回报。对于投资者来说，即使通过

污水达标排放改善了地方环境，但如果得不到预期的回

报，那也是失败的。对于地方政府来说，投资者在获得丰

厚利润的同时无疑加重了地方企业、居民的经济负担（也

就是说环保成本被人为的增加）。在该项目的运做中，合

作双方为了实现各自的目的都要承担一定的风险，只有最

大限度降低各自的风险，才有可能达到真正意义上的互利

双赢。本文将对这两种投资模式从政府的角度，做一定的

比较。

BOT模式

BOT模式,Build－Operate－Transfer的英文缩写，即

建设－运营－转让模式。指政府将通常由自身承担的重大

项目的建设、经营和维修责任以契约方式交给投资者，投

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资者建成此项目后，在协议期内对该项目拥有经营权、收

益权，以收回投资和获得合理利润，特许权期满后则将该

项目无偿交还给当地政府。此种模式在拓宽投资渠道、解

决建设资金方面的优势是显而易见的，这里不再累述。但

同时，该模式在我国目前的政治、经济、法律现状下，也

存在着相当大的风险和弊病。

1.投资者实力不足或目的不纯

1.1投资者的规模、实力参差不齐（国内真正有资

金、技术实力运做该项目BOT的企业很少），有些企业

根本不具备相应的实力却对运行价格进行恶意竞争,利用政

府对环保专业欠缺了解而拿到BOT项目，可以想象，这

样的BOT项目即使污水厂建成，也是运行不下去的，崩

溃只是时间问题。还有的项目是由多个中小投资者共同集

资建设，很可能在建设投入、运营管理、利益分配等方面

出现纠纷，从而造成项目停建和运行瘫痪。

1.2一些投资者把拿到污水处理BOT项目做为自己达

到集资、贷款目的的一种手段。包括一些上市公司，套用

环保概念在股票市场上圈钱。如果这些企业真正目的没有

达到，那么其签定的那些BOT协议也就成了一页废纸。

政府的尴尬是可想而知的。

2.项目前期工作（商务、技术谈判）时间较长、过程复

杂、融资成本高

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2.1某地区拟用BOT模式建设污水处理