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家电板块估值中枢提升，关注一季报业绩表现

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——信达家电·热点追踪（2024.4.21）

证券研究报告重视家电更新需求，极米升级换新服务

家电板块估值中枢提升，关注一季报业绩表现

[Table_ReportDate]2024年4月21日

行业研究——周报

本期内容提要:

[Table_ReportType]

家用电器行业➢根据苏宁易购一季度数据显示，零售云超万家门店零售规模同比增

长17%，新开门店415家，其中Super大店零售规模同比增长

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罗岸阳家电行业首席分析师

执业编号：S1500520070002111%，以旧换新订单量同比增长247%，销售金额同比+138%，累

联系电话：+86计收旧超4万台。2024年零售云将聚焦以旧换新，投入5亿消费补

邮箱：luoanyang@

贴，帮助100万家庭家电换新，推动乡村消费提质升级。

尹圣迪家电行业分析师

我们认为这一轮的家电补贴更多以国家政策引导+地方消费补贴+企

执业编号：S1500524020001

业联合让利促销的形式进行。从制度层面来看，国家更加注重引导

联系电话

邮箱：yinshengdi@家电二手交易、报废淘汰、回收拆解全产业链链条的打通，从长期

来看有利于帮助消费者更好地养成家电更新换代的意识，推动家电

更新需求的长期增长。

建议关注收入、利润弹性较高的二线白电头部企业海信家电、长虹

美菱，建议关注布局中高端产品线和品牌的白电龙头海尔智家、美

的集团、格力电器，建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱

ODM企业雪祺电气，建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智

控、物产金轮，关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科

技，关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。

➢【公司动态】奥马电器拟更名“TCL智家”，广东奥马电器股份有限

公司拟更名为“广东TCL智慧家电股份有限公司”，证券简称更改为

“TCL智家”。本次更名后，公司子公司TCL家用电器（合肥）有限

公司将深耕“TCL”自主品牌，聚焦中高端冰洗业务，推进全球化战

略；子公司广东奥马冰箱有限公司将继续保持“奥马”独立商号及“全

球专业冰箱ODM供应商”定位。

➢风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、

市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。

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