4月政治局会议前瞻：政策半月观-240421-国盛证券-13页.pdfVIP

证券研究报告|宏观经济研究

2024年04月21日

宏观定期

政策半月观—4月政治局会议前瞻

近半月，已有稳增长政策加快落地，设备更新、稳地产、稳民企等均有新举措，资本市场新“国九作者

分析师熊园

条”出台。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）

执业证书编号：S0680518050004

行业与产业政策。本期为近半月（2024.4.8-4.21）的政策跟踪。邮箱：xiongyuan@

分析师朱慧

核心结论：近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、稳地产、稳资本市场，已有政策也正加快落地，执业证书编号：S0680523090002

邮箱：zhuhui3@

具体有5大焦点。短期看，鉴于一季度GDP超预期高增，预计4月底政治局会议总基调不会有大

相关研究

变化、难有强刺激，应会大体延续中央经济工作会议和“两会”的说法，包括对经济仍担心、突出1、《预期修正的可能性加大》2024-04-08

各种“稳”等，新增点可能是“抓落实、强化政策取向一致性、聚焦改革、突出新质生产力、稳地2、《一季度GDP超预期，带来哪些新变化？》2024--

04-16

产”等方面。继续提示：未来一个月是重要观察期，紧盯4点：4月底政治局会议；水泥、沥青等

3、《4月仍是观察期》2024-04-14

实物工作量指标；超长期特别国债、专项债等已有政策的细化部署；外需、美联储降息预期的变化。4、《量不差、质欠佳—3月社融的五大信号》2024-

04-13

一、短期看，按惯例4月底将召开经济工作相关的政治局会议，基于一季度我国经济表现，以及近5、《本轮铜价上涨的复盘与展望—兼评3月国内物

价再走低》2024-04-11

期高层座谈会、国常会、国新办发布会等系列会议，我们有4点前瞻：

前瞻1：经济形势上，应会肯定一季度经济延续回升向好态势、实现良好开局，但应也会继续强调

内外压力仍大、不确定性较高、内需不足、经济回升基础尚不牢固、经济运行存在的问题还需下功

夫解决等。一方面，应会肯定经济运行中的积极因素持续增多，如延续4.18国新办发布会“一季

度经济运行延续回升向好态势，经济社会发展实现了良好开局”；另一方面，可能延续强调“外部

环境复杂性、严峻性、不确定性较大”，也可能延续4.8总理座谈会直指“经济运行中存在的问题

还需下功夫解决”，如“国内有效需求不足、社会预期偏弱，经济稳定向好的基础尚不牢固”等。

前瞻2：政策基调上，鉴于一季度GDP超预期、全年实现目标5%难度大大降低，预计总基调不会

有大变化、对强刺激不宜期待过高，应会延续中央经济工作会议和“两会”的说法、继续强调各种

“稳”，重点可能是抓落实。也可能会突出改革和新质生产力。鉴于一季度GDP超预期，低基数

下二季度G