案例分析(同名1335).docVIP

案例分析(同名1335)

财务管理实验案例

财务管理基础理论

实验一

实验目的：理解货币的时间价值

基本案情：W公司有一个产品开发项目，需一次性投入资金1000万元，该公司目前的投资收益率水平为15%，拟开发项目的建设期为二个月，当年投产，当年见效益，产品生命周期预计为10年。

问题：试分析该产品开发项目平均每年创造多少利润，经济上才可行？

实验二

实验目的：风险报酬的确认

基本案情：苹果公司现在持有太平洋保险公司股份2000万元和高新实业股份1000万元。两种股份的预期报酬率及概率分布见下表

经济情况

太平洋保险公司

高新实业股份

报酬率

概率

报酬率

概率

衰退

正常

繁荣

20%

30%

40%

20

60

0．20

0

30%

60%

20

60

0．20

经专家测定太平洋保险公司风险报酬系数为6%，高新实业股份风险报酬系数为8%。

（二）分析要点及要求

计算两种股份的期望报酬率并计算两者风险的大小。

计算两种股份风险报酬率及风险报酬。

试对两种股份的风险与收益进行评判。

阐释风险管理的目的。

研讨风险管理策略。

筹资管理

实验一

实验目的：长期债券筹资方式选择

基本案情：1999年2月，茂盛运输公司发行了票面利率为3．4％，30年期的债券，债券发行后，市场利率有所上升，随着利率的上升，债券价格下跌，13年后，即2004年2月，债券价格已由1000元下跌到650元。

问题：

1．若债券以面值1000元出售，该债券发行时的到期收益率是多少?

2．假设利率稳定在1999年的水平，并且在债券剩余的有效期内保持这个水平不变，那么这些债券在2004年2月的价值是多少?

3．到2004年，在这些债券到期日的前一天，该债券的价值是多少?

4.债券的息票利息除以债券的市价被定义为债券的本期收益率。1992年2月和2004年2月的本期收益率分别为多少：在上述时期，债券的预期年资本收益率和总收益率(总收益率等于到期收益率)各是多少?

实验二

实验目的：股票价格的因素分析

基本案情：红光摩托车公司总经理最近发表一项声明，对该公司上市股票有关股利问题向股东作了如下说明：“降托车市场有着广阔的发展前景，

以第1间中的增长率增长，此后以6％的增长率增长，为期6年，确定该公司普通股票的价值。

投资决策分析

实验一

实验目的：投资的收益率及风险选择

基本案情：华持电子公司目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同的经济状态估计收益如下表所示：

经济状态

各种状态出现的概率

A

B

C

M

衰退

正常

繁荣

2

6

0．2

10%

10%

10%

6%

16%

31%

2%

30%

45%

5%

15%

25%

问题：你作为华持电子公司的财务分析员，公司财务主管要求你做以下分析：

I．求出各方案期望收益率、方差、标准差系数。

2．方案A是无风险投资吗?

3估计四项待选方案各自的总风险并应用均值判断标准确定是否可以淘汰其中某一方案，说明你的理由

实验二

实验目的：股票投资与并购

基本案情：银溪矿业有限公司估计β系数为1．6，该公司正在考虑收购另一家具有β系数为1．2的公司。两家公司具有同样的规模。

问题：

1．合并后预期新的β系数为多少?

2．若无风险收益率为7%，市场收益率为12％，银溪矿业有限公司合并前的投资者要求收益率为多少？合并后为多少？

3．该公司预计下一年付1元的股利，若合并不能成功，则股利增长率为每年6％。苦合并，则不改变当前股利率，但是未来股利增长率为7％。该公司合并前的每殴股票价值为多少?

4．假设合并完成后，每服股票价值为多少?

5．你认为该公司是否应该进行公司合并？

财务分析

实验一

实验目的：营运能力分析

基本案情：华安公司目前有普通股，流动负债和长期债务，但没有优先股。其余有关数据如下：(单位：百万元)

现金和有价证券100．00

固定资产283．50

销货收入1，000．00

净收益50．oo

速动比率2倍

流动比率3倍

平均收帐期40天

版本收益串12％

问题：

1．华安公司的应收帐款、流动负债、流动资产、总资产报酬率、普通股收益及长期负债各是多少?

2．若华安公司将平均收帐期从40天减少到30天，而其它因素保持不变，这样将会增加多少现金?如果这些现金用于回购普通股(按帐面价值)，那么会减少普通服权益，这样将如何影响1)股本收益率？2)资产报酬率？3)负债比率?

实验二

实验目的：盈利能力分析

基本案情：

A、B、C、D这四家公司是同一行业的企业，有关数据如下：