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第6章并购参谋业务

第章并购参谋业务

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并购的根本程序

并购的根本程序

l一、聘请并购/财务参谋

l并购企业聘请投资银行担任财务参

谋

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一、聘请并购/财务参谋

l投行参与并购有独特优势：

l1.信息优势

l了解潜在并购对象〔特别是上市公

司〕

l熟悉有关法规、政策

l熟悉证券市场

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一、聘请并购/财务参谋

l投行参与并购有独特优势：

l2.专业技能优势

企业识别、估算与定价

商业谈判

并购融资

反收购技

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一、聘请并购/财务参谋

l投行参与并购有独特优势：

l3.并购经验

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一、聘请并购/财务参谋

l签署契约书〔EngagementLetter〕，明确合

同双方及投资银行的责、权、利

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一、聘请并购/财务参谋

l投行提供的效劳范围、收取费用安排、免责

事项、终结条款〔投行在何种条件、多长时

间收取费用〕

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一、聘请并购/财务参谋

l支付前端费用〔FrontEndFee〕

l大型投资银行在接受客户委托订立契约时，

常常以先收方式要求支付5～10万美元

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一、聘请并购/财务参谋

l对于投资银行来说，前端手续费可以补偿牺

牲其精力的损失，同时又是委托人对于合并

持坚决态度的证明，使投资银行放心、认真

地进行筹资方案

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二、物色目标企业

l1.考虑并购目的

l目标企业性质要与收购动机相协调

l战略转移--可选择景气行业中不景气公司或

商业周期中尚处于成长期的行业中的公司为

并购对象

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二、物色目标企业

l1.考虑并购目的

l获取运营上的协同效应--关注目标公司业务、

优势与收购公司的配合性。在生产方面具有

强大优势的公司通常会选择销售渠道广阔的

公司作为并购对象

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二、物色目标企业

l1.考虑并购目的

l扩大市场份额--目标公司业务必须与其密切

相关

l多样化经营--目标公司业务与收购公司经营

领域正相关程度越小越好

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