20220904-广发证券-农林牧渔行业：8月猪价同比上涨43%，饲料、动保景气度趋势上行.pdf

1、本文档共19页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

[Table_Page]投资策略月报|农林牧渔

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

农林牧渔行业行业评级买入

前次评级买入

8月猪价同比上涨43%，饲料、动保景气度趋势上行报告日期2022-09-04

[Table_Summary]

核心观点[Table_PicQuote]

相对市场表现

畜禽养殖：根据中国畜牧业信息网，8月全国生猪均价21.6元/公斤，环

22%

比下跌3.4%，同比上涨43%。8月行业盈利大幅改善，考虑仔猪成本，

13%

外购育肥群体盈利同比改善更为明显。8月自繁自养平均利润485元/

头，环比下降14元/头，同比上升777元/头；外购仔猪平均养殖利润为

09/2111/2101/2203/2205/2207/22

-4%

682元/头，环比下降28元/头，同比上升1935元/头。产能节奏层面，

-13%

去年下半年至今年1季度能繁母猪存栏处于持续下行通道中，2季度以

-22%

后开始温和回升。当前生猪供给仍处于趋势下行通道，预计将持续至明

农林牧渔沪深300

年1季度。养殖户预期对月度之间供给的调整会放大猪价波动，需要重

点甄别猪价波动的趋势因素跟噪声因素。在缺乏明显外部冲击的背景

[Table_Author]

下，价格指挥棒对供需再平衡更为有效，行业整体呈现弱周期特征，周分析师：王乾

期幅度以及高位运行时间跟过往两个周期很难相提并论。抛开周期因

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

更多 >