通信行业2023年报及24Q1财报总结暨基金持仓分析：聚焦国内外AI算力投资和出海优质企业.docx

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内容目录

一、通信行业23年报24Q1业绩总览 3

通信行业2023年报：营收增速放缓，利润端承压 3

通信行业24Q1业绩：营收和归母净利润同步增长，相较2023年全年提速 6

二、通信行业24Q1个股业绩总结 9

三、通信行业24Q1基金持仓分析 11

四、风险提示 14

图表目录

图1：西部通信股票池上市公司年度营业收入及增速 3

图2：西部通信股票池上市公司年度归母净利润及增速 3

图3：西部通信股票池上市公司（剔除处理）年度营业收入及增速 3

图4：西部通信股票池上市公司（剔除处理）归母净利润及增速 3

图5：西部通信股票池上市公司分板块营收及增速 4

图6：西部通信股票池上市公司分板块归母净利润及增速 4

图7：西部通信股票池上市公司盈利能力情况 4

图8：西部通信股票池上市公司（剔除处理）盈利能力情况 4

图9：西部通信股票池上市公司分板块毛利率（按增幅排序） 5

图10：西部通信股票池上市公司分板块归母净利率（按增幅排序） 5

图11：西部通信股票池上市公司费用率情况 5

图12：西部通信股票池上市公司（剔除处理）费用率情况 5

图13：西部通信股票池上市公司分板块四大费用率之和 6

图14：西部通信股票池上市公司分板块研发费用率变化 6

图15：西部通信股票池上市公司单季度营业收入及增速 6

图16：西部通信股票池上市公司单季度归母净利润及增速 6

图17：西部通信股票池上市公司（剔除处理）单季度营业收入及增速 7

图18：西部通信股票池上市公司（剔除处理）归母净利润及增速 7

图19：西部通信股票池上市公司分板块单季度营收及增速 7

图20：西部通信股票池上市公司分板块单季度归母净利润及增速 7

图21：西部通信股票池上市公司单季度盈利能力情况 8

图22：西部通信股票池上市公司（剔除处理）单季度盈利能力情况 8

图23：西部通信股票池上市公司单季度分板块毛利率（按增幅排序） 8

图24：西部通信股票池单季度分板块归母净利率（按增幅排序） 8

图25：西部通信股票池上市公司单季度费用率情况 9

图26：西部通信股票池上市公司（剔除处理）单季度费用率情况 9

图27：2024Q1申万一级行业基金重仓市值规模占比 12

图28：TMT板块基金重仓市值规模占比变动情况 12

图29：2024Q1通信重仓股分板块持股总市值（亿元） 12

表1：西部通信股票池24Q1绩优公司业绩增长原因分析（按板块业绩增幅排序） 9

表2：前十大基金重仓通信个股持仓市值规模在行业重仓市值规模的占比情况 12

表3：2024Q1基金重仓通信个股持股市值规模增减居前的个股 13

表4：陆股通持股市值规模前十的个股（截至2024.5.6） 13

一、通信行业23年报24Q1业绩总览

1.1通信行业2023年报：营收增速放缓，利润端承压

通信行业2023年整体营收端增速放缓，利润端承压。

根据SW（通信）一级行业股票池，135家上市公司2023年营业收入合计24428.5亿元，同比增长5.6%。剔除三大运营商后，2023年营业收入合计5531亿元，同比增长1.4%。135家上市公司归母净利润合计1943亿元，同比增长5.4%；剔除三大运营商后，2023年归母净利润合计240亿元，同比下滑0.4%。

根据西部通信股票池，217家上市公司2023年营业收入合计33248.6亿元，同比增长

3.1%。剔除三大运营商和工业富联后，2023年营业收入合计9587.7亿元，同比增长

1.4%。217家上市公司归母净利润合计2431.6亿元，同比增长2.7%；剔除三大运营商和工业富联后，2023年归母净利润合计517亿元，同比下滑8.3%。

图1：西部通信股票池上市公司年度营业收入及增速 图2：西部通信股票池上市公司年度归母净利润及增速

35000

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25000

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15000

10000

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营业收入合计（亿元） 同比

2019年 2020年 2021年 2022年 2023年

12%

10%

8%

6%

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归母净利润合计（亿元） 同比

2019年 2020年 2021年 2022年 2023年

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：WIND， 资料来源：WIND，

图3：西部通信股票池上市公司（剔除处理）年度营业收入及增速

图4：西部通信股票池上市公司